Choc «Super Mario»: l’euro glisse et les rendements atteignent de nouveaux plus bas

LONDRES (Reuters) – L’euro a été battu et les rendements obligataires allemands ont atteint un nouveau record mardi en réaction aux commentaires du président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, sur la possibilité de nouvelles baisses de taux ou d’achat d’actifs.

PHOTO DU DOSSIER: Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE), assiste à une conférence de presse à Vilnius, en Lituanie, le 6 juin 2019. REUTERS / Ints Kalnins

M. Draghi a déclaré que la BCE devrait de nouveau assouplir sa politique si l’inflation ne retournait pas à ses objectifs et qu’il restait “une marge considérable” pour le faire.

Les rendements des obligations d’État allemandes, l’indice de référence pour l’Europe, ont chuté pour la première fois de leur histoire à -0,30%. L’euro est tombé à son plus bas niveau en deux semaines par rapport au dollar.

«La réaction du marché nous apprend de plus en plus que lorsque les hauts dirigeants d’une banque centrale défendent les attentes, les fluctuations du marché s’étendent.

(Graphique: Draghi envoie le rendement du Bund au nouvel enregistrement low – tmsnrt.rs/2XXH7Rc)

Draghi, surnommé «Super Mario», devrait mettre fin à son mandat de huit ans cette année sans avoir jamais exécuté une hausse de taux.

La BCE attendait un jour avant la décision très attendue de la politique de la Réserve fédérale américaine. On s’attendait beaucoup plus à ce que son homologue de Draghi, Jerome Powell, prépare le terrain en vue d’une réduction des taux plus tard cette année.

«En quelques mois à peine, le marché a cessé d’être guidé par la Fed pour le guider activement», ont écrit les stratèges en matière de taux d’intérêt de Bank of America Merrill Lynch.

La banque centrale américaine laissera probablement les coûts d’emprunt inchangés, mais les marchés prévoient presque totalement une réduction du taux de 25 points de base pour juillet.

La réunion fournira également les informations les plus directes sur la profondeur de l’influence des décideurs politiques sur la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

Les espoirs de réduction des taux, alimentés par le discours accommodant de Draghi, ont conduit le rendement de la trésorerie américaine au plus bas depuis septembre 2017.

Une enquête de Bank of America Merrill Lynch sur les gestionnaires de fonds a révélé que les incertitudes liées à la guerre commerciale avaient poussé les investisseurs à se ruer sur les obligations du Trésor américain.

(Graphique: taux d’intérêt américains – tmsnrt.rs/2Iogak7)

L’impact des restrictions américaines sur les exportations vers la Chine résonne déjà en Europe avec le fabricant allemand de plaquettes de silicium, Siltronic, avertissant que le naissain toucherait ses ventes et sa rentabilité.

L’avertissement a frappé les valeurs technologiques européennes, mais une brusque retournement de l’euro et des signaux de baisse des taux ont compensé la faiblesse entraînant la hausse de l’indice paneuropéen STOXX de 0,9% à 1031 GMT.

Un autre coup porté à l’économie allemande, qui ne devrait croître que de 0,5% en 2019, a révélé une enquête sur l’influence des investisseurs allemands sur les investisseurs allemands en juin, en raison de la faiblesse récente des statistiques économiques et de l’intensification du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine.

En Asie, l’indice MSCI le plus large du monde, hors Japon, a progressé de 0,6%, tandis que le Nikkei du Japon a perdu 0,7%.

«Les marchés ont été très timides au cours des dernières séances et se sont largement négociés de côté. La baisse du pétrole et la hausse de l’or sont également un signe inquiétant», a déclaré John Woolfitt, de Atlantic Markets.

Le pétrole brut a reculé de 0,8% mardi, à cause des inquiétudes liées à la croissance mondiale, bien que les pertes aient été limitées par les tensions au Moyen-Orient après les attaques de pétroliers de la semaine dernière.

Le secrétaire américain à la Défense par intérim, Patrick Shanahan, a annoncé lundi le déploiement d’environ 1 000 soldats supplémentaires au Moyen-Orient à des fins défensives, évoquant des inquiétudes quant à une menace émanant de l’Iran.

L’indice du dollar, comparant le billet vert à six grands concurrents, se maintient à son plus haut niveau en deux semaines.

Le dollar australien est tombé à un plus bas de cinq mois à 0,6830 $ après que la réunion de juin de la Reserve Bank of Australia ait montré aux décideurs politiques qu’il faudrait peut-être s’apaiser à nouveau pour réduire le chômage et relancer les salaires et l’inflation.

La banque centrale a abaissé ses taux à un minimum record de 1,25% plus tôt ce mois-ci pour soutenir le ralentissement de l’économie.

Dans le même temps, la livre sterling s’est stabilisée après avoir atteint un plancher de 5 mois et demi alors que les traders attendaient des nouvelles du concours pour la direction du parti conservateur au pouvoir.

«Le fait que Boris Johnson devienne très probablement le nouveau Premier ministre est comme une épée de Damoclès sur la tendance de la livre.

Dans les pays en développement, les actions devraient prendre un plongeon perdu de quatre jours mardi, alors que les devises des marchés émergents se sont raffermies par rapport au dollar alors qu’un optimisme prudent s’introduisait dans les marchés avant la réunion de la Fed.

Reportage de Thyagaraju Adinarayan à Londres;