Lyft et Uber Stocks: les sociétés de covoiturage peuvent-elles surmonter leurs IPO désastreuses?

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Les IPO de covoiturage partent en fanfare

Ce n’est pas un euphémisme de prétendre que leUber Technologies IncLe premier appel public à l’épargne (NYSE: UBER) a été l’un des plus attendus de tous les temps. Lyft Inc(NASDAQ: LYFT) stock-récupérer?

Tout d’abord, avant d’entrer dans l’avenir des actions de covoiturage, examinons le passé récent, à savoir l’introduction en bourse de Lyft et l’introduction en bourse de Uber.

Graphique fourni par StockCharts.com

Les deux sociétés sont entrées en bourse au cours des trois derniers mois et n’ont pas été accueillies chaleureusement par les marchés publics.

L’action LYFT est en baisse de 22% depuis son introduction en bourse en mars, tandis que l’action UBER est en baisse de 12% depuis son introduction en bourse début mai.

Dans les deux cas, les investisseurs sont déçus.

Alors, qu’est-ce qui a conduit à cette faible performance?

Surévaluation, pour un.

Il existe actuellement un sentiment de dissonance entre la Silicon Valley, les investisseurs de Wall Street et le grand public. L’Atlantique,24 mai 2019.)

C’est pourquoi le phénomène «Uber for X» a commencé: Silicon Valley et Wall Street ont adoré la proposition de valeur du covoiturage.

Choisissez un service couramment utilisé (taxis), innovez (applications et technologie) et réduisez les coûts (contrats privés par rapport aux employés).

Le résultat?

Aujourd’hui, 70,0 milliards de dollars représentent toujours une somme énorme, en particulier si l’on considère que la société est notoirement négative en termes de trésorerie.

C’est ainsi que Lyft Inc et Uber Technologies Inc ont enregistré des performances post-IPO aussi faibles (Lyft souffre d’un grand nombre des mêmes problèmes qu’Uber, mais à un niveau moindre).

Mais avec les saignements abondants au cours de leurs premières semaines sur le marché, peuvent-ils récupérer?

Stock potentiel de Lyft et Uber

Si le début n’a certainement pas été idéal, ces entreprises ne sont pas totalement condamnées.

Les deux ont des parts énormes du marché américain et se disputent le marché mondial en ce moment.

À l’époque, Lyft affirmait avoir un marché national de 35% de covoiturage, contre 20% au cours des 18 mois précédents, soit une croissance de 75%. CNBC14 mai 2018.)

Bien que ces chiffres soient quelque peu contestés (certains pensent qu’il serait préférable de diviser 70/30 en faveur d’Uber), il faut retenir que Lyft et Uber sont les deux plus grands fournisseurs de covoiturage et ont pratiquement divisé le marché entre eux.

Et les deux entreprises cherchent à se développer dans d’autres domaines du service de transport. Motiver. Filaire29 novembre 2018.)

Et bien sûr, les deux entreprises envisagent de supprimer l’une de leurs principales dépenses: les chauffeurs.

Avec l’avènement des véhicules autonomes, une incitation à acheter des parts chez Lyft et Uber réside dans le fait que ces voitures autonomes vont bientôt envahir les routes, ce qui permettra aux sociétés de covoiturage de réduire considérablement leurs coûts, ce qui entraînera une forte augmentation des profits.

Lyft s’est associé avecWaymo LLC, la division de véhicules autonomes deAlphabet Inc(NASDAQ: GOOGL), afin de tenir cette promesse. Google. Le New York Times,14 mai 2017.)

Sans compter que les pertes d’exploitation – bien que lamentables, considérant que ce sont des entreprises de plusieurs milliards de dollars – vont dans la bonne direction. Bloomberg, 18 mars 2019.)

Ainsi, s’il ya lieu de soutenir les entreprises à l’avenir, il existe également des raisons de douter.

Les véhicules autonomes peuvent ne pas les sauver

N’oubliez pas que les deux entreprises ont perdu beaucoup d’argent.

Ensemble, ces entreprises ont perdu quelque 3,8 milliards de dollars en 2019 seulement, d’après leurs déclarations d’introduction en bourse. Interne du milieu des affaires, 29 mai 2019.)

Mais les entreprises parient que dans les prochaines années, les véhicules autonomes pourront éliminer cette disparité.

Mais, selon un nouveau document de recherche du MIT, cet avenir prometteur pourrait être optimiste.

«Bien que la proposition de coût des taxis autonomes (TA) puisse être améliorée en rapprochant davantage l’offre de la demande, nous démontrons qu’une utilisation maximale laisserait les TA non compétitives sur le plan fiscal avec les véhicules conventionnels», ont écrit Ashley Nunes et Kristen Hernandez.

D’après des données provenant de San Francisco, marché unique dans lequel Uber Technologies Inc et Lyft Inc sont très populaires, vous vous en doutez, les recherches montrent qu’il en coûte entre 1,58 et 6,01 dollars par mile de conduire des véhicules autonomes à un seul occupant.

Le fait est qu’il n’est pas si simple d’échanger des moteurs en chair et en os contre des robots;

Les chercheurs ont constaté que les voyages à plusieurs passagers pourraient constituer un bon point de départ pour les entreprises, mais que les taux d’utilisation devraient augmenter considérablement.

«Dans un modèle à utilisateur unique, nous estimons que les taux d’utilisation de la capacité devraient être améliorés de près de 100% et les marges réduites de 37% pour les véhicules autonomes afin d’atteindre la parité des coûts avec leurs homologues classiques», ont écrit les chercheurs.

«Nous constatons que si les taxes sur l’utilisation de la capacité pèsent le plus sur les tarifs et que les taux d’utilisation actuels peuvent encore être améliorés, une utilisation maximale permet d’obtenir une proposition de coût toujours supérieure au CDV.» (Source: Ibid.)

Globale chose à faire: passer à des véhicules autonomes coûtera très cher et la seule façon de se rapprocher de la rentabilité est d’augmenter les taux d’utilisation des trajets à passagers multiples, ce qui intéresse peu de consommateurs.

Et tout cela sans même mentionner les coûts de responsabilité que cela encourrait.

Uber, un conducteur autonome, a déjà tué une personne. L’économiste29 mai 2018.)

Si Uber est l’exploitant et le propriétaire de ces véhicules autonomes, chaque accident pourrait constituer un désastre juridique pour l’entreprise.

Il est important de s’inquiéter de Lyft et Uber, et l’aboutissement de toutes ces inquiétudes peut suffire à dissuader de nombreux investisseurs de racheter.

Prise analyste

Il ne fait aucun doute dans mon esprit que Lyft Inc et Uber Technologies Inc peuvent récupérer.

Mais le potentiel n’est pas une réalité, et pour les investisseurs à la recherche de choix sûrs à long terme, regardez ailleurs.

Il existe tellement d’interrogations sur les entreprises, qu’il s’agisse de la rapidité de l’innovation technologique, des obstacles juridiques à des projections de bénéfices éventuellement erronées, qu’il est presque impossible de les recommander avec certitude.

J’avais cru que le marché serait plus chaud pour les applications de covoiturage quand elles sont publiques.

En tout état de cause, le fait est que ces entreprises ne sont pas rentables et risquent de l’être avant des années à venir et doivent relever un certain nombre de défis sur cette voie.

Mais pour ceux qui recherchent un achat plus risqué, les actions Lyft et Uber ont le potentiel d’être de grands gagnants dans les années à venir.