Morgan Stanley met la pression sur Tesla avec 10 millions de dollars

(Reuters) – Les actions de Tesla Inc étaient sur la bonne voie pour une cinquième séance consécutive de pertes, alors que les analystes de Morgan Stanley ont présenté un scénario défavorable qui pourrait voir le cours de l’action du constructeur de voitures électriques chuter à 10 $.

Une berline Tesla modèle 3, sa première voiture destinée au marché de masse, est présentée lors de son lancement à Hawthorne, Californie, États-Unis, le 31 mars 2016. REUTERS / Joe White –

Une autre société de courtage, Baird, est la dernière en date à avoir abaissé son objectif de prix pour 400 $ à 340 $, d’après les inquiétudes suscitées par la demande, la crédibilité et le bruit autour de la société.

L’action de Tesla, dont la valeur a presque diminué de moitié depuis août dernier, a encore baissé de 3% à 199 $.

C’était l’un des titres les plus fortement sous-cotés de Wall Street, avec environ un cinquième de son flottant sur la ligne.

L’analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, qui était auparavant un important taureau Tesla, a déclaré que la hausse de sa dette et son exposition géopolitique, y compris le risque de souffrir de la demande chinoise pour les voitures de la société, l’avaient amené à réduire son scénario défavorable de 97 $ à 10 dollars.

«Tesla est devenu trop gros par rapport à la demande à court terme, ce qui a mis à rude épreuve les fondamentaux», a écrit Jonas, noté cinq analystes par Refinitiv pour la précision de ses prévisions concernant la société.

“Le départ des principaux dirigeants, la réduction des prix et les efforts extraordinaires de réduction des coûts ajoutent au récit d’une entreprise confrontée à un stress potentiel réel.”

L’action du marché fait suite à une levée de fonds de 2,7 milliards de dollars de la société il ya deux semaines, qui avait été sursouscrite, mais n’a guère contribué à apaiser les nerfs des détenteurs de la dette existante de Tesla.

Son obligation à haut rendement d’un montant de 1,8 milliard de dollars échéant en 2025 avec un coupon de 5,3% s’est affaiblie pour la troisième fois de suite dans les échanges européens, avec un cours inférieur à 82 cents pour un dollar et un rendement atteignant 9,16% après avoir atteint un record de 9,25% au lendemain

L’écart de son rendement par rapport aux titres du Trésor, indicateur de la compensation supplémentaire demandée par les investisseurs pour la détention de Tesla au lieu d’une dette publique plus sûre, s’est élargi à près de 693 points de base.

En comparaison, l’écart moyen sur les obligations de sociétés notées «B» – à peu près les mêmes que «B-» (notée B), est de 442 points de base, selon les données de l’indice des obligations ICE BofAML.

Il devenait également de plus en plus coûteux d’assurer les obligations Tesla contre le risque de défaillance.

RENTABILITÉ

Jonas, cependant, a maintenu sa cote de pondération égale, un objectif de prix de 230 $, ainsi qu’une valorisation de 391 $, haussière, reflétant la division de Wall Street autour de la société.

Sur 31 analystes qui couvrent les actions, 10 recommandent maintenant d’acheter des actions Tesla, 9 sont neutres et 12 recommandent de vendre, selon les données de Refinitiv Eikon.

Tout en réduisant leur objectif de prix, les analystes du Baird ont réitéré leur note de surperformance, affirmant que Tesla était «positionnée pour surperformer à long terme, car elle augmente la rentabilité, génère des flux de trésorerie disponibles et accélère la production de produits innovants».

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Jonas a également souligné le potentiel que l’action en actions pourrait simplement pousser la société dans une direction différente pour générer de la valeur dans les années à venir, augmentant ainsi la perspective d’une vente qui correspondrait à son profil de startup de la Silicon Valley.

“Selon nos discussions avec les constructeurs automobiles, les fournisseurs et les entreprises technologiques, la valeur stratégique et les compétences techniques de Tesla en matériel et en logiciels restent extrêmement élevées, si ce n’est pas dans une catégorie à part”, a déclaré Jonas.

«À mesure que le cours de l’action de Tesla diminue, la probabilité pour la société de rechercher des solutions de remplacement auprès de partenaires financiers, industriels et stratégiques augmente également.”

Reportage de Tanvi Mehta, Aniruddha Chakrabarty et Vibhuti Sharma à Bengaluru;