Céréales: les inondations dans le Midwest pourraient changer le cours du prix

Le dernier jour du premier trimestre de 2019, les prix des trois principaux contrats à terme sur céréales négociés sur la division CBOT du Chicago Mercantile Exchange ont affiché des pertes, car le maïs, le blé et le soja sont en train de boiter dans la saison de plantation et de croissance qui

Bien que les approvisionnements soient toujours incertains au début de chaque campagne agricole, il est certain que la demande de produits alimentaires augmentera en 2019 par rapport à 2018. Les tendances démographiques démontrent que chaque année, de plus en plus de personnes ayant plus d’argent concourant pour des produits finis aux alentours

Alors que le recensement américain estime la population mondiale à 7,562 milliards, d’autres sources nous disent qu’il y a encore plus de personnes dans le monde ces jours-ci.

J’ai pris les deux instantanés en même temps et le site Worldometers a estimé la population mondiale à un niveau supérieur de 131,5 millions supérieur à celui indiqué dans les données du recensement américain.

Je suis né en 1959, lorsque le nombre de personnes dans le monde était inférieur à trois milliards.

En ce qui concerne les produits agricoles qui nourrissent toutes ces personnes, une chose est une certitude.

Nous entrons dans la campagne 2019 avec des prix bas en raison des récoltes exceptionnelles des cinq dernières années.

La voie la plus directe pour un investissement ou un commerce sur les marchés du maïs, du soja ou du blé passe par les options sur contrats à terme et options sur contrats à terme offertes par la division CBOT du CME.

Retardement des semailles en 2019 et problèmes commerciaux

Dans mon article récent sur le maïs dans Seeking Alpha, j’ai expliqué que les inondations actuelles dans de vastes zones des plaines fertiles des États-Unis menacent de retarder les semis ce printemps.

Au cours des dernières semaines, les inondations qui ont frappé les grandes plaines des États-Unis pourraient être le début d’une saison printanière très humide et destructive.

Source: NOAA

Comme le montre le graphique, les perspectives d’inondations printanières sont centrées sur la moitié supérieure du panier à pain aux États-Unis, alors que la saison des semailles 2019 commence à peine.

Le bon sens indique qu’il sera pratiquement impossible de semer pour 2019 dans les régions inondées des États-Unis.

Dans le même temps, il semble plus probable que les États-Unis et la Chine s’entendent sur les conditions d’un accord commercial au cours des prochaines semaines.

Un été chaud et sec avec des plantations immatures pourrait avoir un impact explosif sur les prix

Si les inondations actuelles retardent la saison des semailles 2019, le risque de dommages dus à une période de sécheresse augmentera en ce qui concerne la croissance des cultures.

Les marchés à terme des céréales n’ont pas encore signalé d’inquiétude quant aux inondations actuelles ni à la possibilité d’une moindre récolte en 2019. Depuis 2013, les prix des céréales ont été bas et le marché suppose que 2019 sera une nouvelle année de surabondance.

Les céréales sont sous pression alors que la demande continue d’augmenter

Au début de cet article, j’ai expliqué à quel point la demande de l’équation fondamentale des céréales est un phénomène en augmentation constante.

Les données annuelles du rapport (ci-dessous) montrent que la tendance principale est à la hausse de la demande mondiale de céréales (en hausse de 1%), à la baisse de la production céréalière mondiale (en baisse de 3,4%) et à la baisse des disponibilités mondiales en céréales (en baisse de 4,1%)

Sal a fourni le tableau suivant avec la courtoisie du rapport USDA WASDE pour étayer ses affirmations:

Source: USDA

Les graphiques à court terme du maïs, du soja et du blé de la nouvelle récolte montrent que les prix de toutes les principales céréales ont chuté.

Source: CQG

Le graphique de la nouvelle récolte de décembre est tombé à moins de 3,85 $ le boisseau le dernier jour de mars – le prix le plus bas enregistré à ce jour en 2019.

Source: CQG

Le prix des contrats à terme pour le soja de la nouvelle récolte de novembre est tombé à moins de 9,20 $ le boisseau le 29 mars – également le prix le plus bas enregistré jusqu’à présent en 2019.

Source: CQG

Le 29 décembre, le prix à terme du blé CBOT se négociait à 4,86 ​​dollars le boisseau le 29 mars. Ce n’est pas loin de son récent creux de 4,595 dollars et il est bien en dessous du sommet de 2019 dépassant les 5,60 dollars.

Comme le montrent les graphiques, les prix des céréales floppent dans la période de l’année où l’incertitude est à son apogée et où les inondations empêchent les semis à temps.

Rappelez-vous 2008 et 2012

Les périodes les plus récentes au cours desquelles la sécheresse a entraîné une flambée des prix des céréales ont été enregistrées en 2008 et 2012.

Source: CQG

En 2008, une sécheresse mondiale a fait monter le prix du blé à un niveau record, à 13,345 dollars le boisseau.

Source: CQG

En 2012, la sécheresse aux États-Unis a propulsé le prix du maïs à un niveau plus élevé qu’en 2008, année où il avait culminé à 8,4375 dollars le boisseau.

La sécheresse a également fait exploser le prix du soja en 2012, atteignant un sommet record de 17,9475 dollars le boisseau, soit près du double du niveau actuel.

Les souvenirs de 2012 se sont estompés dans le rétroviseur du marché, mais si les inondations actuelles cèdent le pas à la sécheresse aux États-Unis, soyez vigilants, car les prix pourraient monter à un niveau égal ou supérieur à celui d’il ya sept ans.

Options d’achat sur les contrats à terme standardisés ou les produits de FNB Teucrium

Le graphique quotidien des contrats à terme sur les nouvelles cultures montre que la volatilité historique est faible ces derniers temps.

Pour ceux qui choisissent de ne pas entrer dans le futur, les produits Teucrium offrent la possibilité de prendre une position longue sur les trois produits céréaliers.

Les principales exploitations pour leur produit à base de blé (WEAT) comprennent:

Source: Yahoo Finance

WEAT a un actif net de 53,34 millions de dollars et, au 29 mars, 146 172 actions en moyenne étaient négociées chaque jour.

Les principaux avoirs pour le maïs Teucrium (CORN) comprennent:

Source: Yahoo Finance

CORN a un actif net de 55,3 millions de dollars et négocie en moyenne 43 214 actions chaque jour.

Les principales exploitations de leur produit à base de soja (SOYB) comprennent:

Source: Yahoo Finance

SOYB a un actif net de 23,98 millions de dollars et 28 091 actions changent de mains en moyenne chaque jour.

Chacun des produits de Teucrium est investi à 100% dans les trois premiers contrats à terme, ce qui fournit un résultat combiné basé sur l’évolution des prix le long de la partie proche de la courbe à terme des grains.

Il est possible que les inondations se dissipent et que les conditions météorologiques dans les plaines fertiles des États-Unis créent l’environnement pour la septième année consécutive de récoltes exceptionnelles en 2019. Toutefois, les graphiques à long terme montrent que les prix de base des trois céréales sont les suivants:

Le Hecht Commodity Report est l’un des rapports les plus complets sur les produits de base que l’auteur ait classé au deuxième rang pour ses produits de base et ses métaux précieux.

J’ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions.

Information supplémentaire:L’auteur détient toujours des positions sur les marchés des produits de base en contrats à terme standardisés, options, produits ETF / ETN et actions de produits de base.

L’auteur négocie les grains du côté long du marché.