Dollar General publie une perspective modérée pour 2019

Il a fallu trois mois complets pour les actions de titan magasin à un dollarDollar général(NYSE: DG) devrait revenir aux niveaux précédents suite à une plongée après la publication du rapport sur les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2018 de la société au début du mois de décembre.

Ci-dessous, nous examinerons les détails du trimestre après un examen des chiffres.

Les chiffres bruts

Métrique T4 2018 T4 2017 Changer (YOY)
Revenu 6,65 milliards de dollars 6,13 milliards de dollars 8,5%
Revenu net 483,2 millions de dollars 712,2 millions de dollars (32,2%)
EPS dilué 1,84 $ 2,63 USD (30%)

Source de données: Dollar General Corporation.

Que s’est-il passé avec Dollar General ce trimestre?

Source de l’image: Getty Images.
  • La société a annoncé une croissance saine des ventes par magasin comparable de 4%, résultant d’un trafic plus important et d’un ticket moyen plus élevé.

  • Des marges plus élevées, des marges initiales plus faibles sur les stocks achetés, une plus grande proportion des ventes dans la catégorie des produits consommables à faible marge et une augmentation des provisions pour stocks dernier entré, premier sorti (LIFO) de la société ont toutes été citées par Dollar General pour
  • Les frais de vente, généraux et administratifs (SG & A) en pourcentage des ventes ont diminué de 0,3 point de pourcentage pour s’établir à 21,6% des ventes.

  • La baisse de la marge brute et des charges d’exploitation relativement statiques exprimées en pourcentage des ventes a entraîné une hausse de seulement 2,4% du bénéfice d’exploitation, qui s’est établi à 638,5 millions de dollars.

  • Après avoir bénéficié d’un avantage fiscal de 113 millions USD au quatrième trimestre de 2017 en raison de la législation fiscale américaine de l’année dernière, Dollar General a enregistré une charge fiscale trimestrielle de 130,2 millions USD pour la période en cours.

  • La société a effectué des rachats d’actions d’une valeur de 352,5 millions de dollars au cours des trois derniers mois et a clôturé l’année avec un total de 1 milliard de dollars de rachats d’actions.

  • Le conseil d’administration de Dollar General a approuvé une augmentation de 10% du dividende trimestriel de la société, qui passe à 0,32 dollar US, ce qui donnera un rendement annuel de 1,2% basé sur le cours actuel de l’action.

Ce que la direction avait à dire

Dollar General a annoncé jeudi deux nouvelles initiatives stratégiques: “DG Fresh”, qui permettra de rentabiliser davantage les produits alimentaires frais et surgelés, et “Fast Track”, une nouvelle

Notre plan opérationnel et financier pour l’exercice 2019 est équilibré entre investir dans la santé à long terme de l’entreprise et générer des rendements pour nos actionnaires.

Avoir hâte de

La consternation des actionnaires après la publication des résultats de Dollar General est due en partie à ses perspectives relativement faibles pour 2019.

La croissance du chiffre d’affaires des magasins comparables devrait atteindre 2,5%, par rapport au gain de 3,2% enregistré en 2018. Alors que les bénéfices devraient augmenter, la différence sera modeste: la direction a fixé la fourchette de 6,30 USD à 6,50 USD pour le BPA dilué de 2019.

Dans le contexte du ralentissement prévu de l’amélioration des ventes, les investisseurs s’attendaient probablement à davantage de progrès du résultat net du détaillant en dollars en 2019, en particulier compte tenu des nombreuses initiatives d’amélioration de la marge lancées par la direction au cours des derniers trimestres.