Quelle est l’application pratique de cela? Une conversation avec Bob Schmidt Directeur de l’Institut Brandes

Quelle est l’application pratique de cela? Une conversation avec Bob Schmidt, le directeur de l’Institut Brandes

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Bonjour les auditeurs,

Aujourd’hui, c’est un épisode très spécial avec Bob Schmidt, le directeur de l’Institut Brandes. Bob est responsable de superviser la recherche et l’analyse du projet, de développer des publications et des présentations, ainsi que des événements spéciaux pour l’Institut Brandes. Avant cela, il était le directeur financier de Nicholas-Applegate. Bob est diplômé de l’Université Duquesne avec un BA en anglais et un Master de l’Université d’État de Californie à San Marcos. Dans cette conversation, nous discutons de la recherche de l’Institut Brandes.

Voici un extrait de notre conversation.

RP: “Pouvez-vous m’en dire plus sur d’autres recherches sur lesquelles l’Institut travaille pour de futurs sujets?”

Bob: “Oui, il y a un morceau où le papier est presque fini et le sujet est Bond Active Risk. Un peu d’histoire à ce sujet, où nous examinons les mesures de risque dans notre industrie. Celui qui saute aux yeux est la volatilité et l’écart-type. C’est ce que les gens ont tendance à se concentrer sur ce qui est très lié à la performance. Nous demandons est-ce la meilleure chose sur laquelle nous devrions nous concentrer? Est-ce que ce sont les rendements qui servent à évaluer le degré de risque d’un portefeuille ou devrions-nous examiner les avoirs? Nous avons donc pris cette notion et l’avons appliquée aux obligations. Nous recherchions quelque chose de relativement simple et qui serait également perspicace. Nous avons donc fait des recherches et nous avons examiné environ 50 fonds entre 2002 et 2016. Nous recherchions leur exposition en termes de durée et de qualité de crédit. Nous avons pensé que ce sont deux mesures que vous pouvez utiliser pour examiner un portefeuille obligataire et dire que c’est très risqué. Oubliez les retours, que retient-il? Dans nos recherches, nous avons constaté qu’après 2008, le début de la crise financière, la plupart des fonds obligataires ont pris plus de risques de crédit et ont raccourci leur durée. Certains reviennent au titre, Bond Active Risk, qui est simplement le pourcentage de temps où un fonds était vraiment agressif en termes de durée ou de risque de crédit. Donc, si ce fonds d’obligations avait une duration vraiment longue par rapport à ses pairs, par rapport à l’indice de référence, une exposition de crédit très agressive, il aura un très haut score. La valeur la plus élevée sera 100. Cela signifie que 100% du temps vous êtes positionné de manière très agressive par rapport à votre position. Si nous sommes à 0, nous avons examiné la performance de ces 48 fonds et les avons représentés en termes de volatilité et de volatilité. bar. Voici donc cet outil que tout le monde utilise, la volatilité et voici ce nouvel outil que nous introduisons, bar. Dans notre étude, nous avons constaté que seulement 1 de ces artistes du quartile supérieur avait 0 bar. Bon nombre des meilleurs ont eu une volatilité faible mais une barre très élevée. Donc, selon moi, il y a beaucoup de fonds qui sont positionnés là où leur exposition à la duration et leur exposition au crédit sont minimes. Ils ajoutent de l’alpha à travers, vous savez que le seul autre levier que vous pouvez tirer est la sélection des numéros. Il y a beaucoup de fonds là où leur barre est élevée et cela a contribué à de bons rendements, mais en regardant cela, vous pouvez demander, ces gestionnaires peuvent continuer à réussir à faire ces positions de type agressif.

Aussi, vous pouvez l’écouter sur

1:16 – Pouvez-vous me parler de vos arrières et de ce qui vous a amené à financer et à investir?

2:16 – Qu’est-ce qui vous a amené à l’Institut Brandes et quel est votre rôle actuel?

3:56 – Quels sont les sujets que l’Institut étudie et comment générez-vous des idées pour la recherche de vos sujets?

7:27 – Pouvez-vous m’en dire plus sur l’approche de l’Institut Brandes dans son processus de recherche?

12:56 – Pour l’investissement comportemental, y a-t-il des sujets qui vous passionnent?

17:53 – Vous avez récemment écrit un livre blanc et vous posez une question: «Quelles sont les caractéristiques ou les attributs requis pour permettre à un organisme de placement de poursuivre avec succès des opportunités à long terme?» Pouvez-vous me parler de cela?

29:26 – Pouvez-vous m’en dire plus sur d’autres recherches que l’institut est en train de faire?

36:36 – Sur le plan personnel, suivez-vous une philosophie d’investissement particulière et comment caractériseriez-vous votre approche?

43:45 – Comment définiriez-vous le risque?

49:15 – Quels sont tes livres préférés?

Profitez et merci pour l’écoute!