Est MiFID à blâmer pour le commerce mince, ou est-ce que tout le monde est en vacances?

Les traders ont été durement touchés par le blues de janvier cette année. Déjà confronté à un volume de transactions saisonnièrement bas, le plus grand remaniement de la réglementation européenne en une décennie aggrave les choses.

Le volume des actions négociées sur l’indice Stoxx Europe 600 a été inférieur d’environ un quart à la moyenne sur 30 jours, et d’un tiers inférieur à celui de l’indice Euro Stoxx 50. Les traders multiples, s’exprimant officiellement, ont déclaré que le début des règles de la MiFID II aggrave le négoce léger dû aux vacances. Le volume des transactions a également chuté en avance sur les changements, selon deux courtiers ayant une connaissance de la question.

Pourtant, avec beaucoup d’Européens encore en vacances, il pourrait être trop tôt pour discerner l’effet des règles, selon Jerome Troin-Lajous de Louis Capital Markets.

“Nous avons vu de faibles volumes depuis la mi-décembre – beaucoup de gestionnaires de portefeuille sont encore en vacances”, a déclaré Troin-Lajous, un trader inter-actifs à Paris. “Les volumes sont faibles aujourd’hui, mais il est un peu tôt pour tirer des conclusions sur l’impact de la nouvelle réglementation. Nous aurons une meilleure idée la semaine prochaine quand tout le monde sera de retour. “

Au moins neuf des 28 membres de l’Union européenne n’ont pas encore transposé les règles dans la législation ou la réglementation nationale. Valdis Dombrovskis, le commissaire de l’UE chargé de la politique des services financiers, a déclaré que les marchés pourraient être confrontés à des perturbations causées par la transposition tardive.

Le volume à plus long terme a également été faible récemment sur les marchés boursiers européens, les moyennes trimestrielles proches des niveaux observés à la suite de la bulle Internet. Les observateurs du marché auront une meilleure idée de l’impact des règles MiFID dans les prochains jours, car ils mesurent le volume quotidien par rapport à la même période l’année dernière.

– Avec l’aide de William Canny, Will Hadfield et Sofia Horta E Costa