Les électeurs américains ont approuvé au moins 12,3 milliards de dollars de ventes d’obligations

(Bloomberg) – Aux États-Unis, des électeurs ont approuvé des ventes d’obligations pour au moins 12,3 milliards de dollars afin de soutenir la construction d’écoles, la modernisation des infrastructures d’approvisionnement en eau et la réparation de ponts et de chaussées, à la faveur de mesures de plusieurs milliards de dollars en Californie. Des résultats sont toujours attendus pour des centaines de mesures nationales et locales.

Les élections nationales ont donné lieu à des référendums sur les obligations de 76,3 milliards de dollars de la Californie au Maine, un record depuis 2006, selon les données du cabinet d’études de marché Ipreo de IHS Markit. Cela indique que les États et les gouvernements locaux sont de plus en plus disposés à emprunter pour des travaux publics nécessaires, tout en récoltant les bénéfices financiers d’une expansion économique de près de dix ans.

La vente de la dette financerait des projets d’infrastructures d’alimentation en eau et des programmes de logement en Californie, la construction d’écoles au Texas et en Caroline du Nord et des logements abordables en Oregon, où la hausse des prix des logements a mis à rude épreuve de nombreux résidents.

La majeure partie des projets de cautionnement a été proposée en Californie, où des emprunts d’État d’une valeur de près de 16,4 milliards de dollars ont été proposés pour améliorer l’infrastructure d’approvisionnement en eau, soutenir les programmes de logement et rénover les hôpitaux pour enfants.

Les propositions de vote marquent une rupture avec les mesures d’austérité budgétaire qui ont sévi dans les États et les villes après la dernière récession, lorsqu’ils ont mis en attente les travaux d’infrastructure nécessaires tout en faisant face à d’importantes insuffisances budgétaires. Ces déficits ont en grande partie disparu à mesure que les États tirent parti des recettes fiscales croissantes, ce qui leur permet de consacrer plus d’argent aux projets de construction, malgré l’incapacité du président Donald Trump à mettre en œuvre un programme d’infrastructures aussi important que celui sur lequel il avait milité.

Les référendums interviennent après le ralentissement du rythme des nouvelles émissions de dette cette année, en partie à cause de la montée en flèche de l’année dernière avant que la réforme fiscale de Trump ne supprime l’exonération fiscale des obligations vendues pour un type de refinancement clé. Le vote aux urnes ne devrait toutefois pas entraîner une forte augmentation des problèmes d’endettement, car les titres sont souvent vendus des années après avoir été approuvés par les électeurs.

Voici une liste de certains des principaux référendums sur les obligations approuvés aux urnes:

CALIFORNIE

  • Californie: 2 milliards de dollars pour des logements destinés à la prévention de l’itinérance
  • Californie: 1,5 milliard de dollars pour l’agrandissement des hôpitaux pour enfants
  • San Francisco: 425 M $ pour l’amélioration de la digue
  • District de Peralta Community College: 800 M $ pour les installations et la technologie
  • District du Chaffey Community College: 700 millions de dollars pour des améliorations

NEW JERSEY

  • New Jersey: les électeurs ont accepté de céder 500 M $ pour l’agrandissement d’écoles de formation professionnelle, la sécurité des écoles et les infrastructures hydrauliques

CAROLINE DU NORD

  • Comté de Wake: les électeurs devraient passer de 548 millions de dollars en cautionnement pour la construction d’écoles

OREGON

  • Metro: les électeurs s’apprêtaient à approuver environ 653 M $ d’obligations pour des logements abordables

TEXAS

  • Comté de Collin: les électeurs s’apprêtaient à approuver 600 millions de dollars d’obligations pour la construction d’autoroutes non payantes
  • Fort Bend DSI: une mesure de 992,6 millions de dollars de cautionnement pour la construction, la sécurité et la technologie devrait être largement dépassée
  • Frisco ISD: les électeurs étaient susceptibles d’approuver des obligations de 695 millions de dollars pour la croissance, l’entretien et les rénovations
  • Comté de Tarrant: les électeurs risquaient de passer des obligations de 800 millions de dollars pour l’expansion de l’hôpital de comté
  • Round Rock DSI: les électeurs semblent avoir approuvé 508 millions de dollars
  • Alvin DSI: 480,5 millions de dollars approuvés pour l’amélioration des écoles

Et voici certaines des mesures notables que les électeurs ont rejetées:

COLORADO

  • Colorado: les électeurs ont rejeté 6 milliards de dollars pour des projets de transport
  • Colorado: les électeurs ont également rejeté 3,5 milliards de dollars pour l’expansion de routes et de ponts

(Nombre total actualisé de mesures approuvées dans le titre et le premier paragraphe.)

– Avec l’aide de Alex Tanzi, William Green et Danielle Moran.

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