Actions en vedette dans les portefeuilles modèles les plus attrayants et les plus dangereux du mois d’octobre

Récapitulatif des sélections de septembre

Les actions les plus performantes et les plus attrayantes de grande capitalisation ont gagné 8% et les actions les plus performantes de petite capitalisation, 20% Dans l’ensemble, 12 des 40 actions les plus attractives ont surperformé l’indice S & P 500 en septembre et 16 ont enregistré des rendements positifs.

Nos actions les plus dangereuses (-2,1%) ont surperformé le S & P 500 (-1,6%) en tant que portefeuille vendeur le mois dernier. Les actions à grande capitalisation les plus performantes ont chuté de 14% et les actions à petite capitalisation les plus performantes, de 13%. Au total, 30 des 40 valeurs les plus dangereuses ont surperformé le S & P 500 en short.

Les succès de ces portefeuilles modèles soulignent la valeur de notre technologie d’apprentissage automatique et de la technologie AI Robo-Analyst[1], qui aide les clients à s’acquitter de l’obligation fiduciaire de diligence et à effectuer des investissements plus judicieux[2].

12 nouvelles valeurs font de notre liste la plus attractive ce mois-ci et 10 nouvelles valeurs figurent sur la liste des plus dangereuses ce mois-ci. Les actions les plus attrayantes et les plus dangereuses d’octobre ont été mises à la disposition des membres le 3 octobre 2018.

Nos actions les plus attrayantes ont des rendements du capital investi (ROIC) élevés et croissants et des ratios prix / valeur comptable économiques faibles. La plupart des actions dangereuses présentent des résultats trompeurs et une longue période d’appréciation de la croissance induite par leurs évaluations boursières.

L’actualité boursière la plus attrayante du mois d’octobre: ​​UBS Group

UBS Group (UBS) est l’action présentée dans le portefeuille des actions les plus attractives du mois d’octobre. UBS était une longue idée en vedette en novembre 2017 et reste très attrayante.

En 2017, le chiffre d’affaires d’UBS a augmenté de 7% par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice après impôt (NOPAT) a augmenté de 17% sur un an et s’établit à 6,1 milliards de dollars. Au cours des douze derniers mois, le NOPAT a atteint 6,4 milliards de dollars, soit 28% de plus que la période précédente du TTM. La marge NOPAT de la société est passée de 14,8% en 2016 à 15,7% en TTM et son RCI s’est amélioré de 9% à 11% par rapport à la même période.

Figure 1: UBS ‘Revenue & amp; NOPAT depuis 2016

Sources: New Constructs, LLC et dépôts de sociétés

UBS Valuation apporte un avantage considérable

Au prix actuel de 15 dollars par action, UBS affiche un ratio cours / valeur comptable économique de 0,7. Ce ratio signifie que le marché s’attend à ce que le NOPAT d’UBS baisse de manière permanente de 30%. Cette attente semble pessimiste pour une entreprise qui investit dans le commerce pour réussir dans l’avenir de la gestion de patrimoine tout en réalisant des bénéfices importants.

Si UBS parvient à maintenir ses marges de TTM (16%) et à faire croître NOPAT de seulement 5% composé annuellement pour la prochaine décennie, le titre vaut 28 $ / action aujourd’hui – soit une hausse de 87%. Voir les calculs derrière ce scénario DCF dynamique.

Détails critiques trouvés dans les dépôts financiers par notreTechnologie Robo-Analyste

Alors que les investisseurs se concentrent davantage sur la recherche fondamentale, la technologie de recherche automatisée est nécessaire pour analyser tous les détails financiers critiques dans les documents financiers. Vous trouverez ci-dessous des précisions sur les ajustements que nous apportons sur la base des conclusions de Robo-Analyst dans l’édition 2017 10-K d’UBS:

Compte de résultat: nous avons effectué des ajustements de 6,1 milliards de dollars, ce qui a eu pour effet net de supprimer 5,0 milliards de dollars de charges hors exploitation (13% des produits). Vous trouverez ici tous les ajustements apportés au compte de résultat d’UBS.

Bilan: nous avons effectué des ajustements de 23,4 milliards de dollars afin de calculer le capital investi, avec une diminution nette de 2,0 milliards de dollars. L’un des ajustements les plus importants a été de 10,1 milliards de dollars en raison des actifs d’impôts différés. Cet ajustement représente 17% de l’actif net présenté. Vous pouvez voir tous les ajustements apportés au bilan d’UBS ici.

Évaluation: nous avons effectué des ajustements de 4,7 milliards de dollars ayant eu un effet net de diminution de la valeur pour les actionnaires de 4,7 milliards de dollars. Aucun ajustement n’a augmenté la valeur pour les actionnaires. L’ajustement le plus important à la valeur pour les actionnaires s’est élevé à 3,7 milliards de dollars en contrats de location simple hors bilan. Cet ajustement représente 7% de la capitalisation boursière d’UBS.

Fonctionnalité la plus dangereuse: Advance Auto Parts

Advance Auto Parts (AAP) est l’action vedette du portefeuille de modèles les plus dangereux d’octobre.

Depuis 2015, le chiffre d’affaires d’AAP a diminué de 2% composé annuellement et son NOPAT, de 15% composé annuellement, pour s’établir à 401 millions USD en 2017. Le montant de 399 millions USD du TTM NOPAT est en baisse de 24% par rapport à la période précédente du TTM. Dans le même temps, son concurrent et l’ancien groupe Long Idea AutoZone (AZO) ont vu leurs revenus croître et NOPAT augmentés de 5% par an depuis 2014. La marge de la société sur NOPAT est passée de 7% en 2014 à 4% en TTM, tandis que son ROIC passait de 10% à 6%. dans le même temps.

Figure 2: NOPAT en baisse du PAA depuis 2014

Sources: New Constructs, LLC et dépôts de sociétés

Le PAA fournit un faible risque / récompense

Malgré la détérioration des fondamentaux, le PAA a augmenté de 85% au cours de la dernière année (+ 13%) et de 71% au cours des cinq dernières années (+ 65%). La hausse du cours des actions laisse à l’AAP un risque de perte important, les attentes suscitées par le cours de l’action semblant trop optimistes.

Pour justifier son prix actuel, AAP doit maintenir ses marges avant impôts actuelles (7%), bénéficier de taux d’imposition réduits et augmenter le taux de NOPAT de 10% composé annuellement pour les onze prochaines années. Voir les calculs derrière ce scénario DCF dynamique. Cette attente semble louable étant donné que le NOPAT d’AAP a diminué ces dernières années et n’a augmenté que de 3% composé annuellement au cours de la dernière décennie.

Même si la société peut maintenir ses marges avant impôts actuelles, bénéficier de taux d’imposition réduits et augmenter le taux de NOPAT de 6% composé annuellement pour la prochaine décennie, le titre ne vaut plus que 107 dollars par action aujourd’hui, soit une baisse de 36%. Voir les calculs derrière ce scénario DCF dynamique.

Détails critiques trouvés dans les dépôts financiers par notreTechnologie Robo-Analyste

Alors que les investisseurs se concentrent davantage sur la recherche fondamentale, la technologie de recherche automatisée est nécessaire pour analyser tous les détails financiers critiques dans les documents financiers. Vous trouverez ci-dessous des informations détaillées sur les ajustements que nous apportons sur la base des conclusions de Robo-Analyst dans Advance Auto Parts 2017 10-K:

Compte de résultat: nous avons effectué des ajustements de 602 millions de dollars, ce qui a eu pour effet net de supprimer un bénéfice hors exploitation de 74 millions de dollars (1% des produits). Vous pouvez voir tous les ajustements apportés au compte de résultat d’AAP ici.

Bilan: Nous avons effectué des ajustements de 2,8 milliards de dollars pour calculer le capital investi avec une augmentation nette de 2,2 milliards de dollars. L’un des ajustements les plus importants a été de 2,4 milliards de dollars en raison de contrats de location-exploitation hors bilan. Cet ajustement représente 48% de l’actif net présenté. Vous pouvez voir tous les ajustements apportés au bilan d’AAP ici.

Évaluation: nous avons effectué des ajustements de 4,2 milliards de dollars ayant eu un effet net de diminution de la valeur pour les actionnaires de 3,4 milliards de dollars. Outre la dette totale de 3,5 milliards de dollars, qui comprend les contrats de location-exploitation susmentionnés, l’ajustement le plus important de la valeur pour les actionnaires a été un excédent de trésorerie de 431 millions de dollars. Cet ajustement en espèces représente 4% de la capitalisation boursière de l’AAP.

Cet article a été publié le 9 octobre 2018.

Divulgation: David Trainer et Kyle Guske II ne reçoivent aucune compensation pour écrire sur un titre, un style ou un thème spécifique.

[1]La Harvard Business School présente l’impact puissant de notre technologie d’automatisation de la recherche dans le cas New Constructs: Disrupting Fundamental Analysis avec Robo-Analysts.

[2]Ernst & amp; Le récent livre blanc de Young intitulé “Getting ROIC Right” montre la supériorité de nos recherches et analyses sur les avoirs.

Divulgation:Je / nous n’avons / nous n’avons aucune position dans les actions mentionnées, et n’envisageons pas d’initier de position dans les prochaines 72 heures.

J’ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela. Je n’ai aucune relation d’affaires avec une société dont les actions sont mentionnées dans cet article.