BP et Vitol s’affrontent dans le négoce de brut en Afrique de l’Ouest

© Reuters. FILE PHOTO: Le logo de BP est exposé à Moscou

Par Dmitry Zhdannikov, Julia Payne et Amanda Cooper

LONDRES (Reuters) – Le pétrolier BP (L: BP) s’est opposé à son rival Vitol sur le marché du brut ouest-africain, autrefois désuet, en achetant des cargaisons et en prenant une importante position dérivée pour les raffineurs européens.

Le marché du brut en Afrique de l’Ouest voit généralement les cargaisons de Nigérians et d’Angolais changer de mains d’affaires en dehors de la fenêtre de Platts, un système largement utilisé par l’industrie pour fixer le prix du brut. L’agence de tarification Platts établit des références clés pour le marché.

De nouvelles opportunités commerciales ont vu le jour en août, lorsque le courtier Sunrise a lancé le premier dérivé des quatre plus importantes qualités de pétrole brut du Nigéria: Bonny Light, Forcados, Qua Iboe et Bonga.

Les produits dérivés, connus sous le nom de contrats pour différences (CFD), permettent aux traders de parier sur la hausse ou la baisse des primes des quatre catégories nigérianes par rapport à l’indice de référence Brent.

Les CFD peuvent être utilisés pour couvrir les fluctuations de prix pendant le voyage d’une cargaison physique vers un consommateur, ce qui peut prendre des semaines. Mais les CFD peuvent également être utilisés pour prendre une position spéculative.

Selon cinq commerçants familiers des développements, qui ont demandé à ne pas être nommés parce qu’ils ne sont pas autorisés à parler aux médias, BP a discrètement construit une position longue de 10 millions de barils dans les contrats CFD africains en août, pariant la prime de les notes à Brent vont augmenter en septembre.

BP a refusé de commenter.

Contre BP sur le marché du papier, il y avait six bureaux de négociation, dont le géant du négoce Vitol, qui a pris le contre-pied du pari et a réalisé des CFD à court terme.

Les accords sur papier ont été conclus sur une base consécutive, seuls BP, Vitol et cinq autres sociétés étant au courant des développements.

CLASH AVEC VITOL

Les transactions ont eu lieu dans ce qui a longtemps été une zone grise réglementaire. La Financial Conduct Authority de Londres, qui ne réglemente pas le commerce de Londres sur le marché du brut en Afrique de l’Ouest, mais supervise le benchmark britannique Brent, a refusé de commenter.

BP ne produit pas de pétrole au Nigeria et n’a pas été un important négociant en pétrole nigérian ces dernières années, bien qu’elle ait acheté des cargaisons pour son système de raffinage.

Après avoir discrètement construit sa position sur papier en août, BP a lancé une série d’offres sur le système Platts en septembre pour les cargaisons physiques de pétrole nigérian.

BP a soumissionné pour un total de 22 cargaisons nigérianes entre le 3 et le 12 septembre, un volume d’achats inédit sur le marché du brut en Afrique de l’Ouest, où un mois entier peut parfois être passé sans offre publique dans la fenêtre Platts.

L’activité d’appel d’offres de BP a rapporté des primes des notes africaines par rapport à l’indice de référence Brent à 1,70 dollar le baril contre une prime de 1,20 dollar le baril en août, alors que BP renforçait sa position de CFD.

Une différence de 50 cents par baril rapporterait en théorie un bénéfice de 5 millions de dollars sur une position de CFD de 10 millions de barils.

L’augmentation des primes sur le marché physique a fait de BP un ​​grand gagnant sur sa position longue sur le marché des CFD, tandis que Vitol était un perdant, selon les traders.

En réaction, Vitol a dépensé plus de 500 millions de dollars pour acheter sept cargaisons en dehors du système Platts auprès des majors pétrolières Total (PA: TOTF) et Shell (LON: RDSa).

La maison de commerce a ensuite revendu les cargaisons du système Platts à BP à des primes allant de 1,55 à 1,75 dollar le baril, acceptant effectivement une perte sur le commerce physique mais limitant ses pertes du côté de la CFD.

“Les tensions étaient énormes entre BP et Vitol. C’était un match à gros enjeux”, a déclaré un trader familier avec le développement.

Vitol a refusé de commenter l’histoire.

Les acteurs du marché ont déclaré que les principaux perdants des développements sur le marché ouest-africain seraient les raffineurs.

La compagnie pétrolière nationale nigériane NNPC fixe rétroactivement ses prix de vente officiels mensuels aux acheteurs de brut à long terme, principalement des raffineurs, sur la base des prix du système Platts.

“C’est très mauvais du point de vue des raffineurs. Chaque vendeur demande maintenant des prix élevés et quand ils montrent une cargaison, tout ce qu’ils disent, c’est:” Si vous n’achetez pas, nous vendrons seulement à BP “, a déclaré une source. avec un raffineur européen.