Les bénéfices de Viacom sont bons. une fusion serait meilleure

par Tara Lachapelle | Bloomberg 9 août à 13h30

Cela fait une semaine que la conférence téléphonique sur les résultats a été entendue dans le monde des médias.

CBS Corp., malgré toutes les turbulences au sommet, y compris, mais sans s’y limiter, les allégations de harcèlement sexuel contre le président-directeur général Les Moonves, n’a pas été interrogé par les analystes pour aider les investisseurs à comprendre comment la direction dirige l’entreprise. face à ces grandes distractions. CBS souhaitera peut-être poursuivre ses activités comme si elle était habituelle, mais ce n’est pas le cas. Moonves, le visage de CBS qui est crédité de ses cotes et de son récent succès numérique, pourrait être là pour quelques années ou sur le point de démarrer – personne ne le sait ou, à tout le moins, ne le dit pas.

Jeudi, l’attention s’est portée sur Viacom Inc., l’autre entité médiatique contrôlée par l’héritière médiatique Shari Redstone. Contrairement à Moonves, le PDG Bob Bakish s’est retrouvé dans ses bonnes grâces. Viacom a rapporté une autre période de résultats encourageants alors que Bakish et son équipe font l’impossible – rendre MTV cool à nouveau. Le film d’horreur réalisé par Viacom sur le studio Paramount Pictures, qui a rapporté plus de 300 millions de dollars en ventes de billets pour un budget de production de seulement 17 millions de dollars, a fortement stimulé son troisième trimestre fiscal.

Cela dit, Viacom est toujours sous pression. Ses recettes publicitaires nationales et ses revenus d’affiliation – les redevances qu’il perçoit des forfaits de télévision par câble et par satellite – ont baissé de 3% au cours du trimestre. Il est inévitable que CBS et Viacom devront se combiner entre eux ou avec d’autres concurrents pour atteindre la taille requise pour concurrencer Netflix Inc., Walt Disney Co., AT & T Inc. et d’autres. En cette ère, vous devez posséder un service de streaming très populaire comme Netflix, produire des émissions à ne pas manquer comme HBO (maintenant détenues par AT & T) ou avoir la prouesse de vous assurer que votre contenu entre dans les meilleurs Préservez votre meilleur contenu pour vos propres applications, une position que Disney espère occuper en acquérant les actifs de divertissement de 21st Century Fox Inc.

Redstone a voulu remettre CBS et Viacom sous le même toit, ce qui est probablement logique, comme je l’ai déjà écrit plusieurs fois. Mais Moonves et ses alliés du conseil d’administration de CBS ont résisté et ont concentré leurs efforts sur la prise du pouvoir de Redstone. Leur méchante bataille juridique a engendré toutes sortes de détails juteux pour les observateurs et a révélé une culture de salle de réunion dysfonctionnelle et parfois sexiste. Il jette également un voile sur l’avenir des deux sociétés. En ce moment, nous sommes partis avec plus de questions que de réponses. Je vais donc vous laisser avec le mien:

• Qui dirigera CBS si l’enquête sur Moonves ou la querelle juridique avec Redstone l’a fait sortir, comme il le fera probablement?

• Le plan de Redstone visant à fusionner CBS et Viacom et à faire de Bakish le chef de l’entreprise combinée? Ou est-ce que l’objectif est de renvoyer assez rapidement l’entité combinée à quelqu’un d’autre? Est-ce que c’est possible? (Les documents de planification successorale de Sumner Redstone, le père malade de Shari, peuvent restreindre la possibilité de vendre les sociétés, selon un rapport publié jeudi par le Wall Street Journal.)

• Quel était le plan de succession envisagé par Moonves, étant donné que le jeune homme de 68 ans était de toute façon considéré comme se dirigeant vers la retraite dans un avenir pas trop lointain?

• L’un des plus anciens conseils d’Amérique, avec un âge moyen supérieur à 70 ans, peut-il vraiment être le meilleur pour piloter une entreprise de divertissement numérique en essayant de capturer des publics plus jeunes qui ont des habitudes d’affichage totalement différentes?

• Existe-t-il des soumissionnaires tiers sérieux pour CBS ou Viacom? Finalement,

• Sommes-nous seulement en train de vivre un épisode réel de la «succession»?

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Tara Lachapelle est une chroniqueuse de Bloomberg Opinion couvrant les contrats Berkshire Hathaway Inc., les médias et les télécommunications. Auparavant, elle a écrit une chronique M & A pour Bloomberg News.

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