Le silence de Tesla sur le financement soulève des doutes

Actions deTesla(NASDAQ: TSLA) a grimpé en flèche après que le PDG Elon Musk ait évoqué la possibilité de prendre la société privée au prix de 420 dollars par action dans un tweet – et a déclaré qu’il avait obtenu des fonds pour une telle transaction.

Elon Musk
J’envisage de prendre Tesla en privé à 420 $. Financement assuré.

À ce cours, il faudrait environ 57 milliards de dollars pour acheter les actions Tesla non détenues par Musk lui-même, ce qui soulève une question évidente: qui s’est engagé à fournir le financement que Musk prétend avoir obtenu?

Un modèle Tesla 3. Source d’image: Tesla, Inc.

Nous apprenons qui ne fournit pas le financement

La réponse courte est que nous ne savons toujours pas. La question a semblé rester en suspens toute la journée de mercredi, et elle reste sans réponse pendant que j’écris ceci jeudi matin.

Nous apprenons quin’est pasfinancer la privatisation de Tesla. La liste des sources qui ont été provisoirement écartées augmente, grâce à des journalistes d’affaires intrépides d’Axios et de Bloomberg. Il comprend:

  • Toutes les principales banques de Wall Street.
  • Plusieurs entreprises à la poche de la Silicon Valley, dontPommeet Uber Technologies.
  • Principales sociétés de capital-investissement, notamment KKR, Silver Lake Partners et TPG Capital.
  • Groupe SoftBanket son Fonds Vision de 100 milliards de dollars. (Bloomberg a rapporté que Musk a rencontré SoftBank en avril 2017, mais les deux n’ont pas pu s’entendre sur les conditions d’un investissement.)
  • L’immense fonds souverain d’Abou Dhabi, Mubadala Investment Company.

Il est possible que l’investisseur devienne le fonds souverain de l’Arabie saoudite, appelé Fonds public d’investissement (FIP). PIF a récemment amassé une participation substantielle dans Tesla, entre 3% et 5% des actions en circulation, selon leFinancial TimesetLe journal de Wall Street,dans le cadre d’une plus grande frénésie d’achat de produits technologiques.

Mais pour l’instant, rien n’indique que PIF ait intérêt à acquérir davantage de Tesla.

Tesla doit encore s’expliquer

Nous n’avons pas non plus entendu de détails de la part de Tesla. Il doit encore faire une déclaration complète ou déposer un 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission pour expliquer ce qui se passe.

Tout ce que nous avons de la société à ce stade (à part les tweets et le blog de Musk mardi) est une déclaration concise publiée mercredi par les administrateurs indépendants de Tesla:

La semaine dernière, Elon a entamé une discussion avec le conseil d’administration sur la privatisation de l’entreprise. Cela comprenait une discussion sur la façon dont le privé pourrait mieux servir les intérêts à long terme de Tesla, et a également abordé le financement pour que cela se produise. Le conseil s’est réuni à plusieurs reprises au cours de la semaine dernière et prend les mesures appropriées pour l’évaluer.

Quel est le gros problème? Le problème ici est que le tweet de Musk n’a peut-être été qu’un bluff, un stratagème pour donner un coup de pouce au cours des actions de Tesla. S’il s’avère que Musk n’avait pas de “financement garanti” lorsqu’il a tweeté mardi, alors il pourrait se retrouver dans l’eau chaude avec les régulateurs – et probablement la cible de poursuites intentées par des vendeurs à découvert en colère.

Ce ne sont pas de simples risques hypothétiques.Le journal de Wall Streeta rapporté mercredi que la Securities and Exchange Commission s’interroge déjà sur la véracité de la déclaration de Musk – et si oui, pourquoi a-t-il choisi de le faire via des tweets.

Plus Tesla attend longtemps, plus c’est mauvais.

Le silence de Tesla n’aide pas ses investisseurs. Le prix de la part de la société a grimpé en flèche dans les heures qui ont suivi le tweet de Musk, mais il a glissé depuis. À 11h00 HAE jeudi, le cours de l’action de Tesla était en baisse d’environ 5,4% par rapport à la clôture de mardi, signe que les doutes quant à la réalité de l’accord sont en augmentation.

Plus le temps passe sans que la société fournisse au public des détails sur son plan, plus il sera difficile d’éviter la conclusion que le tweet de Musk était un bluff, destiné à donner un coup de pouce au cours de l’action de Tesla pour d’autres raisons. Si tel est le cas, il se peut que les traders qui ont court-circuité le stock de Tesla aient encore le dernier mot.