Avec la fusion nixed, Rite Aid ira de l’avant seul. mais peut-il prospérer?

Rite Aid a passé les trois dernières années à se concentrer sur la vente ou la fusion – d’abord une vente à Walgreens qui s’est effondrée lorsque les régulateurs ont résisté, puis une fusion avec Albertsons.

Au cours de ces années, les principaux concurrents de Rite Aid, CVS et Walgreens, se sont renforcés. Rite Aid est devenu plus petit et a vendu près de la moitié de ses magasins à Walgreens  . Et avec la direction se concentrant sur ces transactions, ses concurrents ne se focalisaient pas sur des tâches telles que la rénovation de magasins et les opérations de réglage.

Maintenant, si Rite Aid doit avancer en tant que société autonome, en tant que PDG John Standley  indiqué, il doit s’efforcer de résoudre ces problèmes.

“Ils peuvent rester un certain temps en tant que pharmacies autonomes”, a déclaré Mickey Chadha, vice-président de Moodys qui suit l’industrie des pharmacies. “La question est de savoir comment développer leur entreprise … Peut-elle croître dans cet environnement? Je pense que cela est hautement douteux.”

Étant beaucoup plus petit que CVS et Walgreens, Rite Aid ne peut pas rivaliser avec leur pouvoir d’achat, ce qui désavantage l’entreprise à fixer ses prix et à se faire concurrence pour des contrats avec le réseau de santé.

Néanmoins, Rite Aid reste une entreprise importante, avec un chiffre d’affaires annuel de 22 milliards de dollars et «aucune préoccupation du point de vue de la liquidité», a déclaré Chadha. Il croit que Rite Aid peut faire des progrès en se concentrant sur des aspects tels que la gestion des prestations pharmaceutiques et la rénovation des magasins.

“La clé ici est de gagner plus de vies grâce aux pharmacies Rite Aid”, a-t-il déclaré.

La fin du projet de fusion avec Albertsons a eu lieu la nuit avant que les actionnaires ne soient censés voter. Mais certains actionnaires se sont fortement opposés à cette idée, estimant que c’était une affaire terrible pour eux.

Leur message est passé.

“Bien que nous croyions aux avantages du rapprochement avec Albertsons, nous avons entendu les opinions exprimées par nos actionnaires”, a déclaré M. Standley lorsqu’il a annoncé que le vote avait été annulé,  “et sont engagés à aller de l’avant et à exécuter notre plan stratégique en tant que société autonome.”

Chadha s’attend à ce que Rite Aid devienne une entreprise autonome pour diverses raisons, y compris l’absence à court terme de tout partenaire potentiel. Mais à long terme, il a déclaré: “Si Rite Aid trouve un autre partenaire, ou est acheté, du point de vue de Rite Aid, c’est probablement le meilleur résultat.”

Rite Aid, fondée dans la région de Harrisburg et basée dans le canton d’Eas Pennsboro, dans le comté de Cumberland, était autrefois la plus grande chaîne de pharmacies du pays. Avec environ 2 500 magasins, elle se classe maintenant troisième derrière CVS, qui compte environ 9 700 histoires, et Walgreens, qui compte environ 8 200 magasins.

La transaction de 24 milliards de dollars abandonnée cette semaine aurait fait de Rite Aid un élément d’Albertsons, la troisième plus grande chaîne d’épiceries au pays avec environ 2 300 histoires. Les actionnaires de Rite Aid auraient possédé environ 30% de la société fusionnée.

Le conseil d’administration de Rite Aid et la direction ont soutenu l’accord, affirmant que cela permettrait à Rite Aid de mieux concurrencer Walgreens et CVS, et de maintenir la position alors qu’Amazon se développe dans le secteur des pharmacies.

Mais une vague de troubles a éclaté parmi les actionnaires, qui estimaient que Rite Aid était sous-évaluée et que l’accord était beaucoup plus favorable à Albertsons.

L’annonce de l’accord proposé avec Albertsons en février a envoyé les actions de Rite Aid dans une diapositive, et cela s’est poursuivi même après la résiliation de l’accord. Les actions ont clôturé jeudi à 1,54 dollar, en baisse de 11 pour cent par rapport à la veille, et d’environ 30 pour cent depuis l’annonce de la vente proposée.

Cependant, Steve Krol, actionnaire déclaré, était plus optimiste quant à l’avenir de Rite Aid jeudi.

“Cette entreprise a une chance de réussir”, a-t-il déclaré. “Mais cela ne peut pas être le statu quo. S’il s’agit du statu quo, il s’agira d’un stock en dollars.”

Les changements doivent inclure des éléments tels que la dotation en personnel dans les magasins, les produits mieux adaptés aux marchés locaux et la gestion supérieure aux problèmes des magasins et aux plaintes des clients, a déclaré Krol, qui a visité les magasins Rite Aid à travers le pays et essayé de signaler les failles à la direction.

Krol n’est pas d’accord avec ceux qui disent que Rite Aid est confronté à un désavantage insurmontable en raison de la taille de CVS et de Walgreens. Il a déclaré que les pharmacies indépendantes gagnent généralement des cotes de satisfaction élevées et soutient que Rite Aid peut réaliser la même chose avec la bonne approche.

“Vous n’avez pas besoin d’être énorme. Vous devez simplement gérer vos magasins”, a-t-il déclaré. “Chacun doit être géré comme un magasin indépendant … C’est un problème de culture d’entreprise qui a été rompu chez Rite Aid depuis 1999.”

Rite Aid jeudi n’a pas immédiatement répondu aux demandes de parler à Standley ou à quelqu’un d’autre qui pourrait discuter de l’avenir de l’entreprise.

Krol a été encouragée par la déclaration de Rite Aid selon laquelle son conseil d’administration “évalue les changements de gouvernance au sein de la société”. Krol pense que cela signifie que les principaux investisseurs ont clairement fait savoir qu’ils souhaitaient un changement, et Rite Aid a compris le message.