3 stocks de marijuana que vous pouvez sortir de votre portefeuille en toute sécurité

Dans un peu plus de deux mois, les investisseurs en marijuana devraient commencer à «voir le vert». Après des années de promesses et des mois de débats, la loi sur le cannabis, qui légalise la marijuana récréative, a été adoptée par le Parlement du Canada le 19 juin. Le 17 octobre 2018, les mauvaises herbes destinées aux adultes seront officiellement mises en vente.

Bien que les estimations varient énormément, comme on peut s’y attendre, aucun pays industrialisé au monde n’ayant donné son feu vert à la consommation récréative auparavant, le secteur pourrait générer des ventes supplémentaires de 5 milliards de dollars une fois qu’il sera pleinement opérationnel. La demande intérieure devant être forte et les possibilités d’exportation abondantes, les investisseurs croient que les stocks de pot pourraient être la prochaine chose à faire depuis le pain tranché.

Mais comme pour toutes les industries investissables, il y aura des gagnants et des perdants. À mon avis, les trois titres de marijuana suivants peuvent être retirés de votre portefeuille de placement en toute sécurité jusqu’à ce qu’ils prouvent leur valeur à Wall Street et aux investisseurs.

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Aurora Cannabis

Ne faites pas d’erreur à ce sujet,Aurora Cannabis(NASDAQOTH: ACBFF) est l’un des titres de marijuana les plus populaires du groupe. Elle a été extrêmement active cette année, en développant sa capacité de production via des annonces de développement organique, des partenariats et des acquisitions. En fait, il a récemment conclu la plus importante transaction de l’histoire du cannabis en engloutissant MedReleaf, de l’Ontario, pour environ 2,5 milliards de dollars.

D’une part, il y a certainement de la valeur à être un pivot du cannabis. Avec toutes ces capacités de production supplémentaires, Aurora Cannabis a prévu plus de 570 000 kilogrammes de production annuelle maximale. Bien que la production reste fluide selon les producteurs, cela pourrait placer Aurora Cannabis en pole position en termes de production nationale. De plus, la société se concentrant sur les patients ayant consommé du cannabis médical, les marges devraient être sensiblement plus élevées que les stocks de produits concentrés sur les consommateurs récréatifs.

Le problème est que Aurora Cannabis a inondé le marché avec ses actions ordinaires par le biais de multiples offres d’achat. L’accès aux services bancaires de base n’étant pas une chose avant l’adoption de la loi sur le cannabis, la seule façon de construire son empire sur les mauvaises herbes était d’émettre des actions afin de mobiliser des capitaux. Maintenant, avec peut-être 1 milliard d’actions en circulation, ce sont des investisseurs qui en ont payé le prix.

Bien que les investisseurs puissent voir le cours de l’action d’Aurora Cannabis à 5 dollars et percevoir une aubaine, ils doivent se rappeler que cela équivaut toujours à une capitalisation boursière massive en raison de son nombre d’actions en circulation excessif.

En outre, la société devrait générer un bénéfice net d’environ 200 millions de dollars simplement pour ne pas effrayer les investisseurs fondamentalement concentrés au cours actuel de leurs actions. Il pourrait s’écouler beaucoup de temps avant que l’entreprise atteigne ces niveaux. Ceci est un stock de pot qui peut être exclu en toute sécurité de votre portefeuille pour le moment.

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MedMen Enterprises

Voici la chose à propos d’investir dans l’industrie du cannabis: Il est très facile d’aimer le modèle d’entreprise d’une entreprise, mais déteste absolument sa valorisation. C’est le cas avec le dispensaire de cannabis chicMedMen Enterprises(NASDAQOTH: MMNFF), qui est devenue la plus grande entreprise basée aux États-Unis à inscrire ses actions au Canada.

La mission de MedMen est de normaliser la vente et la consommation de marijuana, ainsi que de contrôler la chaîne d’approvisionnement verticale du pot dans ses dispensaires. Jusqu’à présent, il semble faire un excellent travail à cet égard sur ses trois principaux marchés: la Californie, le Nevada et New York. Avec trois nouveaux magasins en développement au Nevada, la société en aura bientôt 16, avec l’espoir d’étendre ce chiffre à 50 d’ici 2020. Elle possède également une poignée de fermes de culture de cannabis, le droit américain interdisant le transport inter-États de marijuana. Devenir public devrait permettre à MedMen de mobiliser des capitaux avec une efficacité accrue.

Il est également en partenariat avecGroupe Cronosamener sa marque au nord de la frontière une fois que le drapeau vert officiel fera irruption sur les ventes de mauvaises herbes récréatives. Bien que le marché américain soit clairement son objectif, on ne peut nier la possibilité que le Canada pourrait offrir, du moins dans les provinces qui permettent aux détaillants privés de fonctionner.

La plus grande préoccupation que j’ai avec MedMen est de savoir combien de son capital sera consacré à l’expansion de sa présence dans le commerce de détail au cours des deux prochaines années et demi. Comprenez que je suis entièrement d’accord avec la décision de la direction de renforcer sa présence sur les marchés clés. Le problème est que les dépenses pour de nouveaux emplacements vont probablement assurer des pertes importantes pendant un certain temps. Tout en tenant compte de l’importance de la stratégie de marque, je ne vois pas comment une valorisation de 1,25 milliard de dollars pourrait être évincée de cette société pour le moment. Tant que nous ne verrons pas une réelle amélioration des résultats, il n’est pas nécessaire de posséder MedMen Enterprises.

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Insys Therapeutics

Ensuite, il y a les stocks de marijuana qui n’ont aucune histoire de bien-être et qui devraient être simplement évités, comme le développeur de médicamentsInsys Therapeutics(NASDAQ: INSY).

Insys est un désastre depuis la fin de 2015, avec un certain nombre d’anciens dirigeants arrêtés. Les problèmes juridiques et financiers de la société découlent des Subsys approuvés par la FDA (Food and Drug Administration), qui ont généré environ 330 millions de dollars de ventes en 2015. Selon certaines allégations, Insys aurait sciemment et obligatoirement contraint les médecins à prescrire Subsys (il a été approuvé pour traiter les douleurs cancéreuses). Cela a entraîné jusqu’à 80% de toutes les prescriptions de Subsys écrites pour une utilisation non conforme à l’étiquette. Insys pourrait maintenant faire face à de fortes amendes et à d’éventuelles restrictions des ventes, et ses ventes annuelles extrapolées de médicaments sont tombées en dessous de 100 millions de dollars au deuxième trimestre.

Pire encore, la FDA a envoyé une lettre de réponse complète à Insys le mois dernier concernant sa pulvérisation sublinguale de buprénorphine, qui vise une douleur aiguë modérée à sévère. Une LCR est essentiellement une lettre de rejet décrivant les lacunes auxquelles un développeur de médicaments devrait s’attaquer pour que son médicament soit réexaminé pour approbation. Dans le cas d’Insys, l’efficacité n’était pas le problème. Au lieu de cela, la FDA a des problèmes de sécurité avec le médicament, ce qui pourrait être très difficile à surmonter pour l’entreprise sans mener des études coûteuses supplémentaires.

Et puis il ya Syndros, une solution orale à base de dronabinol destinée au traitement des nausées et vomissements induits par la chimiothérapie et de l’anorexie associée au SIDA. Le dronabinol est une forme synthétique du tétrahydrocannabinol (THC), le composant psychoactif du cannabis qui vous rend «élevé». Le lancement de Syndros devrait se poursuivre, avec des ventes totales de 637 000 dollars au premier trimestre. Pour Syndros, il a fallu environ deux ans et demi pour réaliser un chiffre d’affaires d’un peu plus de 2 millions de dollars, ce qui n’est pas de bon augure pour son avenir.

Insys Therapeutics est un stock de pot pour éviter les problèmes juridiques.