3 choses que le PDG de Chesapeake Energy Corporation vous demande de savoir sur sa transformation spectaculaire

Après une déchirure au début de l’année, les actions deChesapeake Energie(NYSE: CHK) sont revenus sur terre ces dernières semaines grâce à une série de déceptions. Alors que le marché avait initialement réagi favorablement à sa décision de décharger l’intégralité de sa position dans les schistes d’Utica, les analystes ont largement dérapé. En plus de cela, la société a affiché des résultats médiocres au deuxième trimestre.

Cependant, même si Chesapeake a eu des déceptions récentes, le PDG Doug Lawler était décidément optimiste lors de sa conférence téléphonique du deuxième trimestre. Voici trois raisons pour lesquelles il pense que la société a un bel avenir.

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Nous ne sommes pas la même entreprise que nous étions autrefois

Lawler a lancé l’appel en résumant certains des récents succès de l’entreprise:

Chesapeake a continué de s’appuyer sur l’élan de transformation établi au cours des dernières années grâce à des améliorations opérationnelles et financières constantes. L’annonce de notre cession d’Utica est une autre étape qui démontre notre engagement à atteindre et à maintenir la performance du quartile supérieur parmi nos pairs.

Il a poursuivi en disant que:

Nous avons fondamentalement transformé tous les aspects de la société au cours des 5 dernières années. Avec la clôture de la transaction Utica, nous avons éliminé un effet de levier total de 12,2 milliards de dollars, réduit nos frais annuels de collecte, de traitement et de transport d’environ 900 millions de dollars, tout en effaçant plus de 10,3 milliards de dollars en engagements. Nous avons réduit nos dépenses d’exportation cumulatives de plus de 12 milliards de dollars, tout en maintenant une production ajustée relativement stable et en éliminant plus de 1 milliard de dollars de coûts en espèces annuels.

Cette combinaison de réduction de la dette et des coûts a placé la société sur des bases financières beaucoup plus solides pour l’avenir, éliminant la possibilité de déclarer faillite il ya deux ans.

Nous entamons une nouvelle phase

Cependant, la position financière plus faible de Chesapeake l’a obligé à dépenser une grande partie de son énergie ces dernières années pour renforcer son bilan afin de pouvoir survivre au ralentissement du marché pétrolier. Cependant, les ventes de la société Utica se sont multipliées par le passé. Lawler a déclaré que cela “marque la conclusion de la stratégie de vente d’actifs de Chesapeake comme principal moteur de la réduction de la dette”, même s’il a également souligné que “la stratégie était nécessaire compte tenu du profil d’endettement de l’entreprise”.

En mettant l’accent sur la vente d’actifs dans le rétroviseur, la société entame une nouvelle phase pour atteindre son niveau de levier ciblé en se concentrant sur «la croissance de la production organique, l’exploration, les acquisitions stratégiques et la gestion de portefeuille», selon Lawler. Ces efforts nous «conduiront à atteindre notre objectif ultime d’améliorer notre ratio de levier financier jusqu’à 2,0 fois notre dette nette par rapport au BAIIA», soit environ la moitié de son niveau actuel d’environ 4,0 fois le ratio dette / EBTIDA.

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Voilà comment nous allons réaliser notre nouvelle stratégie

Comme l’a noté Lawler, la croissance organique sera un facteur clé pour l’avenir de Chesapeake. Il a déclaré: “Notre portefeuille diversifié devrait afficher une croissance de la production pétrolière ajustée de 10% en 2019, et une croissance supplémentaire est prévue pour 2020 … principalement grâce à notre actif de Powder River Basin.”

Il a ensuite creusé un peu plus loin dans cette position:

Nous croyons que la croissance de la production et la trajectoire du bassin de la rivière Powder sont maintenant pleinement évidentes. Grâce à des finitions optimisées et à une conception personnalisée des installations, nous avons récemment atteint une production nette de 32 000 barils équivalent pétrole par jour (BOE / D). Et si nous prévoyons actuellement que notre production atteindra 38 000 BOE / D d’ici la fin de l’année, nous avons déjà augmenté notre production nette de pétrole dans le Powder River Basin de 90% depuis le début de l’année, avec une croissance supplémentaire de 28 tours. -en-lignes prévues pour le reste de l’année.

Chesapeake a réalisé une croissance remarquable de sa production dans cette région ces derniers mois grâce à ses efforts de forage dans la formation Turner. Comme le note Lawler, la production de pétrole est déjà en hausse de 90% cette année et devrait continuer à croître, car elle complète 28 puits supplémentaires d’ici la fin de l’année. Parallèlement, la société prévoit que la production de pétrole de la région doublera en 2019 par rapport à la moyenne de cette année, alors qu’elle poursuit ses forages à un rythme soutenu.

Il semble également y avoir un important potentiel inexploité dans la région. Comme noté, Chesapeake vient de se concentrer sur la formation Turner. Cependant, rivalRessources EOG(NYSE: EOG) ont récemment révélé des résultats de forage encourageants dans les zones de schiste de Mowry et de Niobrara. Ces puits ont conduit EOG Resources à croire qu’elle peut forer plus de 1 800 puits à haut rendement sur sa superficie dans la région, ce qui devrait permettre de libérer environ 2,1 milliards de bep de ressources. C’est un résultat 10 fois supérieur à l’évaluation initiale du bassin de Powder River par EOG en fonction de son potentiel de Turner. Ces découvertes d’EOG Resources, ainsi que le regain d’intérêt porté à la région par d’autres grands foreurs, suggèrent que Chesapeake pourrait avoir un potentiel de croissance important dans l’exploration de sa superficie.

La lueur d’espoir grandit

La vente de la position Utica Shale de Chesapeake Energy marque un tournant décisif pour le plan stratégique de la société. Bien qu’il reste encore du travail à faire compte tenu de son niveau d’endettement élevé, l’entreprise a réalisé des progrès significatifs et a élaboré un plan d’action pour l’amener à la destination souhaitée. Ajoutez à cela le potentiel de son bassin de Powder River, et l’avenir de Chesapeake Energy commence à s’améliorer.