Ce qui s’est passé dans la semaine la plus importante de l’économie mondiale en 2018

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Considérées comme la semaine la plus importante de l’année pour l’économie mondiale, les banques centrales ont donné un aperçu des perspectives de la politique monétaire pour le reste de l’année 2018 et au-delà et ont clairement marqué les marchés financiers.

La Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt, la Banque centrale européenne a déclaré qu’elle arrêterait les achats d’obligations en décembre et que la Banque du Japon continuerait de stimuler. Cependant, c’est la Banque populaire de Chine qui a peut-être transmis le plus de secousses sur les marchés en choisissant de ne pas suivre la Fed en hausse.

Les décideurs ont agi comme des données économiques déçues dans de nombreuses régions en dehors des États-Unis et la directrice générale du Fonds monétaire international, Christine Lagarde, a repéré des «nuages ​​à l’horizon» alors que le président Donald Trump s’apprêtait à imposer des tarifs douaniers de 50 milliards de dollars.

Les investisseurs ont réagi à tous les événements en faisant passer le dollar à son gain hebdomadaire le plus important depuis 2016 tout en maintenant la pression sur les marchés émergents vulnérables aux politiques plus restrictives.

Voici notre aperçu des principales choses que nous avons apprises des décideurs de la politique monétaire cette semaine:

La Réserve fédérale

La Fed a réalisé une hausse des taux d’intérêt largement anticipée de 25 points de base mercredi. Il a également profité de l’occasion pour se montrer plus belliciste avec les décideurs qui prévoient maintenant quatre augmentations cette année plutôt que les trois prévues en mars. Le président Jerome Powell a qualifié le resserrement comme reflétant une “grande” économie et a déclaré qu’il parlera davantage l’année prochaine lorsqu’il tiendra des conférences de presse après chaque réunion de politique au lieu de toutes les autres. Les données ont continué de soutenir le dossier de la Fed, les prix à la consommation ayant grimpé en mai au plus haut niveau depuis plus de six ans et les ventes au détail dépassant les attentes. En ce qui concerne la direction de la Fed, M. Powell a déclaré qu’il y avait toujours un désaccord sur la baisse du chômage.

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Banque centrale européenne

Le président Mario Draghi a réussi le rare exploit de prouver qu’il était à la fois belliqueux et accommodant. Il a annoncé que la BCE mettrait fin à son programme d’assouplissement quantitatif en décembre, tout en disant qu’il s’attendait à ce que les taux d’intérêt restent inchangés au moins jusqu’à l’été 2019. Cela remet les investisseurs sur les taux comme outils clés de la banque centrale. quitter la barre de la BCE avant qu’ils ne soient jamais élevés. Une série de données publiées la veille de la réunion n’a pas aidé les choses car elles ont montré des signes de ralentissement et Draghi a admis que la voie douce pourrait perdurer.

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Japon, Chine

Baissant encore plus loin que ses homologues principaux, la Banque du Japon a abandonné son programme d’assouplissement quantitatif et a revu à la baisse son évaluation de l’inflation. La Banque du Japon a maintenu les paramètres de son programme de contrôle de la courbe de rendement et de ses achats d’actifs, mais voit maintenant l’indice des prix à la consommation se situer entre 0,5% et 1%, contre environ 1% auparavant. Le gouverneur de la BOJ, Haruhiko Kuroda, a déclaré vendredi que le renchérissement du yen et les prix des logements moins chers avaient pesé sur l’inflation, mais que l’élan vers la cible de 2% restait intact.

La plus grande surprise parmi les grandes banques centrales a peut-être été la décision de la Chine de ne pas augmenter les coûts d’emprunt après la Fed. Il s’est tenu après les données pour la production industrielle, les ventes au détail et l’investissement ont tous montré la deuxième plus grande économie du monde est en perte de vitesse. Ajoutant à la préoccupation, Trump a promis d’affronter la Chine “très fortement” sur le commerce comme il a préparé des devoirs.

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Le reste du monde

L’Argentine a peut-être provoqué le plus grand choc sur les marchés alors que son gouvernement a nommé un nouveau chef de banque centrale alors que le peso continuait de baisser malgré le fait que le FMI ait remporté le plus gros prêt de son histoire. La Banque de réserve d’Australie restera en suspens pendant un bon moment au milieu d’un casse-tête mondial sur la croissance molle des salaires, selon le chef Philip Lowe. En Hongrie, le vice-gouverneur Marton Nagy a déclaré que la banque centrale était prête à se serrer si le déclin du forint menaçait sa cible d’inflation. Les décideurs politiques tchèques se préparent à reprendre l’augmentation des coûts d’emprunt plus tôt que prévu. La Norvège pourrait devoir limiter ses plans de resserrement si l’inflation continue de décevoir, mais la Suède pourrait devoir agir. Ailleurs, l’inflation plus rapide en Inde a des investisseurs à l’affût d’une hausse des taux et le Pakistan a dévalué sa monnaie pour la troisième fois depuis décembre. Le Chili a signalé une augmentation des taux d’ici la fin de l’année, tandis que l’Islande, l’Ouganda et la Namibie ont laissé les taux en attente.

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Graphique de la semaine

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