5 raisons de ne pas investir dans l’or

Depuis l’époque des anciens, l’or a été estimé, convoité et considéré dans le monde entier comme un actif avec une valeur intrinsèque réelle. Il est encore très estimé aujourd’hui et investir dans l’or est considéré comme une couverture contre l’inflation, un outil de diversification et une monnaie à part entière.

Beaucoup de goldbugs citent la nature dépréciative troublante des monnaies fiduciaires en papier qui ne sont soutenues par rien de réel. Quelle valeur peut avoir une monnaie, disent-ils, si vous pouvez l’imprimer en quantité illimitée?

Warren Buffett, le PDG de Berkshire Hathaway (tickere: BRK.A, BRK.B) et peut-être le plus grand investisseur de tous les temps, comprend cette peur. Les investisseurs en or, a-t-il dit, ont «raison d’avoir peur du papier-monnaie, leur principe de base selon lequel le papier-monnaie vaudra de moins en moins dans le temps est tout à fait correct. billet d’argent.”

“Mais où ils courent est l’erreur”, ajoute Buffett.

En regardant de plus près les qualités de l’or en tant qu’investissement, il est facile de voir pourquoi l’Oracle d’Omaha est resté sur les stocks. Voici cinq caractéristiques qui montrent pourquoi un investissement en or est insuffisant.

Les rendements à long terme sont médiocres.

Commençons par le plus grand. Les investisseurs sont familiers avec l’expression «la performance passée n’est pas nécessairement indicative des résultats futurs», qui est un rappel sobre que les fonds communs de placement et les comptes gérés signifient souvent revenir (ou revenir à leur moyenne).

Cependant, cet avertissement implicite tient moins compte de la performance de toutes les classes d’actifs au fil du temps. C’est ce que dit Robert R. Johnson, directeur du groupe de recherche sur les politiques de la Fed, où l’infériorité de l’or apparaît clairement.

Johnson et ses collègues dans le livre “Investir avec la Fed” ont écrit que l’or sous-performe les actions dans tous les environnements de taux d’intérêt, en dépit de son statut populaire célèbre comme une couverture contre l’inflation.

«De 1972 à 2013, les actions ordinaires ont enregistré une baisse de 14,68% tandis que les contrats à terme sur l’or ont rapporté 7,85%, contre 8,47% pour les titres à rendement élevé et 4,86% pour les titres aurifères. et l’or a retourné 8,61% “, explique Johnson.

La première année complète où le dollar n’était pas lié à un prix fixe de l’or était 1972, donc c’est une année importante pour la comparaison.

Comment évaluez-vous l’or?

Les nerds des finances vous diront que la valeur d’un actif est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs. Les firmes old-school de Wall Street vivent et meurent selon ce concept, et beaucoup d’actions de premier ordre sont achetées ou vendues lorsque les «modèles» – truqués avec des hypothèses de croissance et de taux d’intérêt bien étudiées – clignotent «acheter» ou «vendre».

De même, il existe toutes sortes de ratios – prix-bénéfices, prix-valeur comptable, prix-valeur de l’entreprise, etc. – que les investisseurs utilisent pour évaluer si un stock est un vol ou une arnaque.

Selon Tom Cassidy, chef des placements à Peoples Security Bank & amp; Société de fiducie.

«La valeur d’une entreprise peut être estimée en fonction des prévisions de bénéfices futurs et de la croissance des bénéfices.L’or n’a pas de bénéfices et, en fait, si vous voulez détenir de l’or physique, il y a un coût potentiel à détenir et à assurer. vaut ce que les gens sont prêts à payer pour ce jour-là “, dit-il.

«La valeur de l’or est déterminée par l’offre et la demande, ce qui est très difficile à prévoir, car la demande augmente généralement en fonction de la peur et non de facteurs fondamentaux.

Vous ne pouvez pas vraiment mettre un chiffre en dollars sur un indice de peur, n’est-ce pas?

Les investissements en or ne jettent pas d’argent.

L’une des meilleures choses à propos des actions est leur capacité à produire un revenu pour l’actionnaire. Au fil du temps, non seulement vous gardez votre capital dans une entreprise en croissance, mais vous recevez également les dividendes en actions versés au fil des ans.

Johnson pose simplement le dilemme suivant: «L’investissement dans l’or présente l’inconvénient majeur de ne pas générer de flux de trésorerie périodiques Contrairement à la plupart des actions et des obligations, il n’y a pas de dividendes en espèces ni de coupons versés aux investisseurs.

De plus, l’argent n’est pas utilisé exclusivement pour les dividendes. Il peut également être utilisé pour racheter des actions ou réinvestir dans l’entreprise, qui ne s’appliquent ni à un actif non productif comme l’or.

L’or a peu d’utilité réelle.

OK, donc le célèbre métal précieux ne jette pas d’argent. Mais cela ne fournit pas vraiment beaucoup d’utilité sur le plan de la valeur de la production, argumentent certains.

À cet égard, le fameux métal tendre perd en faveur d’autres métaux comme l’argent, qui est fréquemment utilisé dans des produits allant de l’électronique aux dispositifs médicaux et aux panneaux solaires.

L’or, en revanche, n’a pas beaucoup d’utilisations finales industrielles.

L’or est inefficace.

La dernière raison d’investir dans l’or n’est tout simplement pas une idée sage est son extrême inefficacité. Comme il s’agit d’un actif physique que les gens ont tendance à accumuler, il y a des coûts de stockage, et souvent des coûts de sécurité, car les mécontents ont tendance à le voler.

Et dans une tournure ironique, le métal même qui est censé protéger les investisseurs de l’inflation galopante et d’une réserve fédérale imprimée-heureuse connaît également constamment une augmentation de l’offre. De plus en plus, après tout, est miné chaque année, augmentant l’approvisionnement en or utilisable du monde.

Et puis il y a toute la question fiscale.

Tom Cassidy entre dedans

“Le rendement de l’or est uniquement basé sur le prix à la hausse: ainsi, lorsque vous vendez de l’or, vous réalisez un gain en capital qui, dans la plupart des cas, sera taxé au taux le plus favorable”. Toutefois, si un investisseur investit de l’or dans un compte à impôt différé, les gains que l’on reçoit seront imposés en fonction de la tranche de l’impôt sur le revenu, qui est généralement plus élevée que le taux des gains en capital. être fait en utilisant des actifs imposables. “

Dans l’ensemble, l’or est un investissement délicat. Fournit-il une diversification? Sûr. Peut-il être considéré comme une monnaie? Ce fait semble presque indéniable. Mais protège-t-elle contre l’inflation et offre-t-elle une alternative viable à long terme à l’investissement boursier?

Pas de loin. Warren Buffett est un homme de stock.

7 FNB pour le rallye d’or

Ce refuge offre.

Les actions n’étaient pas le seul actif ayant connu un grand marché haussier l’année dernière. Alors que le Standard & amp; L’indice Poor’s 500 a augmenté de près de 20% en 2017, les prix de l’or ont également augmenté d’environ 13%. Ce n’est pas trop mal pour un investissement que de nombreux investisseurs considèrent comme un actif refuge. Qui plus est, de nombreux investisseurs recherchent de l’or pour augmenter après avoir pris de la vitesse à la fin de l’année dernière. Les prix de l’or sont en hausse d’environ 7% par rapport à leur plus bas de décembre pour surperformer les principaux indices boursiers. Donc, si vous voulez investir dans l’or et participer à ce rallye, quels fonds négociés en bourse devriez-vous rechercher? Voici quelques idées.

iShares Gold Trust (code: IAU)

Les investisseurs qui ne veulent pas avoir à acheter et à stocker de l’or physique à la maison devraient envisager d’acheter des lingots via un ETF comme l’IAU. Chaque centime que vous investissez est utilisé pour acheter de l’or, et le mouvement de ce fonds est corrélé aux prix de l’or. De nombreux investisseurs connaissent peut-être le populaire SPDR Gold Trust (GLD), un fonds qui détient plus de 30 milliards de dollars d’actifs détenus directement dans des lingots d’or. Ce fonds, cependant, charge 0,4% des dépenses annuelles contre seulement 0,25% pour l’AIU – une épargne qui peut s’additionner avec le temps.

Dépenses0,25%, ou 25 $ par année pour 10 000 $ investis.

ETFS Physique Swiss Gold (SGOL)

Pour un peu plus de dépenses, quelques autres produits offrent une touche d’investissement dans l’or physique à travers un ETF. Certains investisseurs ont soulevé des inquiétudes au cours des années à propos de l’endroit où tout cet or est stocké qui constitue des fiducies d’or physiques comme l’UAI et le GLD, et à quel point ces avoirs sont sécurisés. SGOL conserve tous ses atouts dans un coffre-fort en Suisse – une nation avec une industrie financière de laissez-faire connue pour la confidentialité et la sécurité. Donc, si vous êtes un investisseur sceptique qui s’inquiète de la sécurité de votre investissement en or «papier», cette alternative suisse aux fiducies d’or conventionnelles devrait apaiser ces craintes.

Dépenses0,39 pour cent

VanEck Merk Gold Trust ETF (OUNZ)

Comme les deux ETF précédents, OUNZ achète de l’or physique et suit en grande partie le mouvement du métal précieux. Mais contrairement à d’autres fonds où votre investissement en or existe uniquement sur papier et est converti en espèces dans votre compte d’investissement lorsque vous vendez, OUNZ permet aux investisseurs de racheter leurs actions pour l’or physique et de prendre livraison des lingots. Le fonds facture des frais pour le service, bien sûr, mais les investisseurs peuvent racheter aussi peu que 1 once de leurs avoirs en or physique quand ils le jugent bon. Pour ceux qui investissent dans l’or car ils le voient comme le seul atout de valeur, cette fonctionnalité pourrait être un gros plus.

Dépenses0,4 pour cent

VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)

Investir dans l’or peut également prendre la forme d’investissements dans les sociétés qui exploitent le métal précieux. L’un des FNB les plus populaires pour ce secteur est VanEck Gold Miners ETF, qui détient 51 des plus importantes sociétés aurifères de Wall Street. Le fonds est pondéré en fonction de la valeur marchande, de sorte que les plus grands mineurs, notamment Newmont Mining Corp. (NEM), Barrick Gold Corp. (ABX) et Franco-Nevada Corp. (FNV), représentent environ 23% du portefeuille. Cela rend le fonds un peu lourd dans un petit groupe d’actions, mais pour jouer les principaux mineurs d’or, c’est un bon guichet unique.

Dépenses0,5 pour cent

ALPS Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ)

Et si vous ne voulez pas acheter les gros mineurs? Eh bien, il y a aussi un fonds minier «junior». La plus grande partie du portefeuille de ce FNB a une valeur marchande d’environ 2 milliards de dollars, soit environ le dixième de la taille des principaux titres du fonds précédent. SGDI détient 30 à 40 actions, ce qui est bien parce que les plus petits mineurs d’or viennent souvent avec des risques plus importants. Ces sociétés ne sont pas aussi bien capitalisées et peuvent grandement souffrir de la volatilité des prix des matières premières. Petit a des avantages, cependant. Lorsque les prix de l’or sont en hausse, les petites entreprises ont tendance à être plus stimulées que leurs concurrents plus importants.

Dépenses0,57%

VelocityShares 3x ETN (UGLD)

Encore plus agressif est un jeu «à effet de levier» sur les prix de l’or via l’UGLD, qui tente de livrer trois fois la performance de l’or, moins les dépenses. UGLD réalise cette stratégie en achetant des contrats à terme sur l’or au lieu de l’or lui-même. Si tout va bien, cela permet au fonds de bloquer les prix bas de l’or pour vendre à gros profits. Ce fonds à haut indice d’octane peut bien livrer dans un marché en hausse pour les métaux précieux. Par exemple, l’UGLD a bondi d’environ 20% au cours des 30 derniers jours, l’or ayant rebondi depuis ses plus bas de décembre. Les investisseurs, cependant, devraient se rappeler que la stratégie fonctionne dans les deux sens, et si l’or baisse, ce fonds va infliger trois fois la douleur.

Dépenses1,35%

Appel couvert par Credit Suisse X-Links Gold (GLDI)

Le revers de la poursuite de la volatilité à l’aide d’un fonds à effet de levier est de marier l’investissement en or avec un revenu qui investit dans une stratégie à long terme. C’est ce que fait l’IFGL en vendant des appels couverts sur les avoirs sous-jacents du fonds. Les appels couverts sont des options d’achat que vous vendez sur des placements que vous possédez déjà. Ces instruments donnent à un autre investisseur le droit (mais non l’obligation) d’acheter de l’or à un prix fixe dans le futur. Si l’or ne frappe jamais ce prix? Eh bien, vous obtenez de toute façon le paiement du contrat d’option – et ce sont ces ventes d’options qui génèrent le rendement annuel d’environ 8% pour ce fonds.

Dépenses0,65%

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Mis à jour le 10 juillet 2018: cette histoire a été publiée pour la première fois le 22 juin 2016 et a été mise à jour pour inclure de nouvelles informations.