Les sociétés ont investi leurs réductions d’impôt dans des rachats d’actions qui n’ont même pas fonctionné

Photo: Ron Antonelli / Bloomberg via Getty Images

Le Parti républicain a justifié sa décision d’investir l’essentiel de ses dépenses législatives – et 1.500 milliards de dollars de déficit – dans les réductions d’impôts des entreprises avec une simple prédiction: abaisser le taux d’imposition des sociétés le plus élevé des 35% américains. 21 pour cent déclencherait une frénésie d’investissement des entreprises, ce qui augmenterait la productivité des entreprises de la nation – et donc, les salaires de ses travailleurs. Le boom économique qui en résulterait, riche en innovations et en salaires croissants pour la classe moyenne qui souffre depuis longtemps, réduirait le déficit, tout en facilitant la résolution de tous les autres problèmes de l’Amérique.

Les Démocrates, en revanche, ont insisté sur le fait que les réductions d’impôt ne feraient rien d’autre que de permettre aux entreprises de gonfler artificiellement leurs prix des actions en investissant des sommes d’argent impies dans des rachats d’actions.

Il semble maintenant que les deux parties avaient tort.

Dans les six premiers mois après les réductions d’impôt Trump ont été adoptées, l’investissement des entreprises dans l’équipementdiminué, Le déficit à long terme prévu de l’Amérique a gonflé de près de 2 billions de dollars, et les salaires pour la grande majorité des travailleurs américainsest tombéeen fonction de l’inflation.

Et il n’y a aucun signe que la réalité commencera à se comporter avec les prédictions du GOP de sitôt. Comme le WashingtonPosterNotes de Heather Long, Morgan Stanley a rapporté le mois dernier que les entreprises américaines planifientMoinsdépenses en capital futures maintenant qu’elles ne l’étaient il y a quelques mois. Et cette conclusion est renforcée par un récent sondage mené auprès de 393 entreprises de la Chambre de commerce des États-Unis et du cabinet d’audit RSM, qui ont constaté que seulement 38% de ces entreprises prévoient augmenter leurs investissements au cours des trois prochaines années.

Au lieu de canaliser leurs profits vers des investissements productifs, les sociétés S & P 500 sont en train de consacrer un montant record de 800 milliards de dollars au rachat de leurs propres actions. Le but de ces «rachats d’actions» est d’augmenter le prix de l’action d’une entreprise (et donc, dans de nombreux cas, la rémunération basée sur la performance de son CEO) en réduisant l’offre d’actions sur le marché.

Et pourtant, les Démocrates ont toujours tort de prétendre que les réductions d’impôts de Trump ne feraient rien d’autre que de permettre aux entreprises de tirer profit du gonflement de leurs cours boursiers – parce que les réductions d’impôt ne sont même pas en train d’accomplircette. CommeLe journal de Wall Streetrapports, les entreprises américaines s’engagent dans une manne de rachat d’actions quine l’achète même pas des gains financiers à court terme:

Les sociétés S & P 500 sont sur le point de racheter jusqu’à 800 milliards de dollars en actions cette année, un record qui éclipserait la manne de rachat de 2007. Parmi les plus grands acheteurs sont des sociétés comme Oracle Corp., Bank of America Corp. et JPMorgan Chase JPM 0,33% & amp; Co.

Mais 57% des plus de 350 entreprises du S & P 500 qui ont racheté des actions cette année sont en retard sur la hausse de 3,2% de l’indice … Et la frénésie de dépenses historiques sur les rachats d’actions inquiète certains analystes L’indice de rachat S & P 500, qui suit la performance boursière des 100 principaux rachats d’actions, n’a progressé que de 1,3% cette année, bien au cours du cycle économique et à un moment où le marché boursier a neuf ans. sous-performer le S & P 500.

1,5 milliards de dollars de dépenses déficitaires pour fournir des services de garde universels, mettre fin à l’itinérance aux États-Unis, sortir des millions d’enfants américains de la pauvreté et / ou rendre facilement accessible un traitement de dépendance aux opioïdes abordable pour tous ceux qui en ont besoin.

De toute évidence, le secteur privé a alloué ce capital beaucoup plus efficacement.