Les populistes italiens auraient élaboré un plan pour abandonner l’euro – voici ce que vous devez savoir

AP / Gregorio Borgia

  • Le Mouvement et la Ligue 5 étoiles de l’Italie ont été accusés d’avoir planifié l’abandon de l’euro.
  • Cela pourrait poser des risques majeurs pour l’économie italienne à court terme.
  • Certains Italiens n’aiment pas l’euro, mais le doute laisse tomber la monnaie est plausible.

Le mouvement anti-establishment italien 5 étoiles et la Ligue d’extrême-droite du Nord, partis populistes qui se sont imposés lors d’une élection peu concluante en début d’année, ont été accusés d’avoir planifié l’abandon de l’euro. Voici ce que vous devez savoir.

Est-ce légal?

La zone euro a été conçue pour être une “rue à sens unique”, selon un rapport récent du groupe de réflexion allemand Bertelsmann Stiftung. Et le traité établissant les règles de base de la zone euro n’inclut aucune disposition pour une sortie du système monétaire, qui a été étiqueté «irréversible» et «irrévocable».

Mais une sortie de la zone euro est toujours possible, et l’idée n’est pas nouvelle. Même en 2015, les économistes pensaient que la Grèce pourrait être exclue de l’union monétaire durant la crise de la dette publique.

Quels sont les principaux risques pour l’Italie?

Une nouvelle monnaie verrait probablement une dévaluation rapide. Stephen Brown et Jessica Hinds, économistes à Capital Economics, spécialisés en Europe, estiment qu’une nouvelle monnaie italienne se déprécierait d’environ 30% par rapport à l’euro.

Cela déclencherait une pression inflationniste, annulant tout effet positif sur la compétitivité que la dévaluation pourrait offrir. Étant donné que les biens étrangers sont utilisés comme intrants dans le processus de production, des prix d’importation plus élevés peuvent entraîner une inflation domestique plus rapide. Et parce que les marchés financiers ont tendance à réagir plus rapidement aux conditions économiques que les marchés du travail et des produits, les variations initiales du taux de change nominal pourraient facilement dépasser.

En plus de cela, les rendements pourraient être encore plus élevés au prix des risques de redénomination. Les obligations d’État italiennes, qui évoluent à l’opposé des rendements, se sont déjà vendues au milieu des incertitudes. Le taux de référence du BTP à 10 ans en Italie a grimpé de plus de 50 points de base mardi matin pour atteindre son plus haut niveau en plus de quatre ans.

Cela pourrait entraîner une forte contraction de l’économie italienne à court terme pour une multitude de raisons, notamment une réduction du revenu réel et des perturbations commerciales causées par la volatilité des taux de change.

Y a-t-il des avantages possibles?

Une équipe d’analystes de Capital Economics dirigée par Jonathan Loynes a suggéré dans une note aux clients l’année dernière que les perspectives à moyen terme de l’Italie seraient meilleures en dehors de la zone euro.

“L’expérience des dévaluations passées suggère que quelques années plus tard, l’économie italienne pourrait croître assez rapidement”, ont-ils écrit.

Ils soutiennent qu’une économie avec une production inférieure au potentiel, y compris l’Italie, peut parfois mieux performer un certain temps après la dévaluation. Mais cela dépendrait fortement des actions de la banque centrale et pourrait être entravé par des politiques fiscales peu orthodoxes.

Qu’est-ce que les Italiens en pensent?

Une majorité d’Italiens semblent soutenir l’adhésion à l’Union européenne, qui selon les analystes va généralement de pair avec l’approbation de la zone euro. Un récent sondage d’opinion a révélé que 49% des Italiens de moins de 45 ans et 68% de plus de 45 ans étaient favorables à l’adhésion à l’Union européenne, selon Capital Economics, impliquant une majorité en faveur d’environ 60%.

Pour certains Italiens, la perspective d’une sortie de la zone euro rappelle le dernier changement de monnaie du pays en 1999. Lorsque l’euro a remplacé la lire italienne, selon les analystes, il a réduit la compétitivité de l’Italie de près de 25% par rapport au reste de la devise. syndicat.

“Quand nous avons rejoint l’euro, notre pays a payé plus que tout le monde”, a déclaré Francesca Belluardo Giovatto, qui vit dans la ville sicilienne de Ragusa, à Business Insider. “[Le prix de] tout a doublé, sauf les salaires.”

“Nous ne reviendrons jamais à notre lire italien”, a-t-elle déclaré. “Nous voulons quitter l’euro maintenant, mais c’est trop tard, nous aurions dû le faire plus tôt … Nous devons continuer, c’est la seule façon de le faire.”

Cathy Fleming a contribué à ce rapport.