Big Oil est loin de Dead – Voici 1 raison majeure pourquoi

ExxonMobil Corporation(NYSE: XOM) accélère les dépenses en capital, en mettant l’accent sur la recherche de nouveaux gisements de pétrole et de gaz naturel à forer et à vendre. Certains de ses pairs, quant à eux, ont commencé à chercher des moyens de se diversifier loin de ces carburants à base de carbone. Cela semble logique compte tenu de la vision négative de ces sources d’énergie aujourd’hui, alors pourquoi Exxon double-t-elle sur le pétrole et le gaz? Voici ce que vous devez savoir pour comprendre pourquoi le plan du géant pétrolier intégré n’est pas aussi fou que cela puisse paraître.

Coller avec de l’huile

Exxon prévoit dépenser environ 24 milliards de dollars en projets d’immobilisations en 2018. Bien que ce nombre comprenne des investissements dans ses activités de produits chimiques et de raffinage en aval, il est largement réservé aux activités de forage pétrolier et gazier. Il a des projets géants en cours au Guyana, au Brésil, sur le marché américain onshore et au Mozambique, entre autres.

Source de l’image: Getty Images.

Cependant, les 24 milliards de dollars actuels ne sont que le point de départ d’Exxon. Il prévoit d’augmenter ce chiffre d’environ 15% en 2019. D’ici à 2023, le taux d’exécution des dépenses en capital d’Exxon d’environ 30 milliards de dollars par an sera d’environ 25% supérieur au niveau projeté pour 2018. D’ici 2025, tous ces nouveaux projets devraient représenter environ 50% de la production de pétrole et de gaz naturel d’Exxon, si tout se passe comme prévu. Il double vraiment le pétrole et le gaz.

Certains pairs, quant à eux, ont cherché à couvrir leurs paris. FranceTotal SA(NYSE: TOT), par exemple, s’est aventuré dans la production d’électricité. Il a commencé par acquérir une participation majoritaire dans une société d’énergie renouvelable basée aux États-Unis.SunPoweren 2011 et a renforcé cette opération avec un contrat récent pour l’acquisition de la société d’électricité française et belge Direct Energie. Total n’est pas seul:Royal Dutch Shell plc(NYSE: RDS-B) a récemment acheté des participations dans la société d’énergie solaire Silicon Ranch et NewMotion, l’une des plus grandes sociétés de recharge de voitures électriques en Europe.

Exxon a traditionnellement été une entreprise conservatrice et lente, mais est-ce qu’il manque la grande image ici et permet aux pairs d’avoir une longueur d’avance sur elle? Peut-être pas … voilà pourquoi Exxon s’en tient au pétrole et au gaz naturel.

Important dans le passé, important pour l’avenir

Il ne fait aucun doute que le pétrole et le gaz naturel ont été essentiels au développement économique mondial. Ils restent tout aussi importants aujourd’hui. Mais l’avenir devrait être très différent. Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), un groupe de commerce de l’industrie de l’énergie, “L’avenir est électrisant”. Ce n’est pas un commentaire sur la façon dont les choses seront excitantes, mais une déclaration à l’importance croissante de l’électricité dans la satisfaction de la soif de l’énergie du monde. L’électricité devrait représenter 40% de la hausse de la consommation finale d’ici 2040, ce qui, selon l’AIE, est «la même part de la croissance que le pétrole a prise depuis vingt-cinq ans».

Pas étonnant que Total et Shell commencent à se tourner vers l’espace électrique. Mais il y a plus à cette histoire que rencontre l’oeil. La demande totale d’énergie devrait augmenter d’environ 30% d’ici 2040, en grande partie grâce aux marchés émergents. Cependant, cela signifie que la tarte totale devient plus grande. Oui, l’électricité (alimentée par des sources renouvelables comme l’énergie solaire et l’énergie éolienne) contribuera à ouvrir la voie, mais cela ne signifie pas que le pétrole et le gaz naturel céderont leur rôle de sources d’énergie dominantes et importantes.

Par exemple, malgré le fait que la part du pétrole dans la demande totale d’énergie diminuera probablement à très long terme, l’EIA prévoit que «la demande de pétrole continuera d’augmenter jusqu’en 2040, bien qu’à un rythme régulièrement décroissant». Cette dynamique est possible parce que la demande totale d’énergie augmente. La consommation de gaz naturel, quant à elle, devrait augmenter de 45%, car elle continue de prendre sa part du charbon relativement sale et devient un pont potentiel dans la transition mondiale vers les énergies renouvelables.

La décision d’Exxon de s’en tenir à ce qu’elle sait le mieux (pétrole et gaz naturel) n’est donc pas aussi folle que cela puisse paraître. Il n’y a pas de scénario catastrophe pour le pétrole et le gaz naturel. Mais ce n’est pas toute l’histoire non plus.

À court de gaz

Le pétrole et le gaz naturel épuisent les ressources. Une fois que vous sortez ces sources d’énergie du sol et les utilisez, elles sont parties et vous devez trouver plus de pétrole et de gaz pour les remplacer. Vous ne pouvez pas arrêter de dépenser de l’argent pour le forage ou, en fait, vous manquerez de pétrole et de gaz naturel. Comment est-ce pour un nombre choquant: Selon l’EIA, 80% de l’approvisionnement en pétrole nouveau entre aujourd’hui et 2040 est nécessaire juste pour compenser les baisses naturelles qui vont avoir lieu au cours de cette période.

Sans plus de dépenses, le monde commencera rapidement à manquer de pétrole et de gaz naturel. Source de l’image: ExxonMobil.

C’est énorme, avec Exxon suggérant que jusqu’à 400 milliards de dollars par an de dépenses en capital seront nécessaires jusqu’en 2040 juste pour répondre à la demande mondiale de pétrole. Cela met en lumière les dépenses en capital de 30 milliards de dollars d’Exxon, qui ne vont pas toutes directement au pétrole. Alors que 2040 est encore à plus de deux décennies, le pétrole et le gaz naturel seront tout aussi importants qu’ils le sont aujourd’hui.

Temps d’ajuster

Tandis que Total et Shell prennent des mesures précoces pour s’adapter à un avenir où l’électricité est le combustible mondial de prédilection, nous sommes encore loin d’un transfert massif du pétrole et du gaz naturel. Il n’y a rien de mal dans les mesures stratégiques qu’ils prennent, mais quand on regarde la situation dans son ensemble, il n’y a rien de particulièrement inquiétant à propos de la décision d’Exxon de rester concentrée sur le pétrole et le gaz naturel. Oui, Exxon double les carburants à base de carbone qu’elle connaît le mieux – et c’est très bien.