Jockeying commence à prendre les rênes de la banque centrale européenne de Draghi

FRANCFORT – La décision de succéder à Mario Draghi en tant que président de la Banque centrale européenne est encore dans un an, mais les prises de positions sont déjà en cours.

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Les 19 pays qui utilisent l’euro se préparent à une danse politique délicate qui décidera qui va détourner l’économie de la zone euro des années de politiques d’argent facile. Le favori, Jens Weidmann, le président conservateur de la banque centrale allemande, risque de devenir un paratonnerre pour critiquer la domination de la nation sur le bloc monétaire de 14 billions de dollars.

La BCE a récemment reçu un avis juridique selon lequel un membre français de son conseil d’administration, Benoît Coeuré, pourrait être élevé à la présidence, ont ajouté des personnes proches du dossier, ajoutant un autre candidat potentiel au pool. De nombreux responsables européens ont supposé que les membres du conseil exécutif étaient exclus du droit européen.

Les gouvernements choisissent le président de la BCE, et la décision impliquera probablement un compromis élaboré sur les autres principaux emplois de l’Union européenne, y compris le chef de l’exécutif du bloc. Les fonctionnaires de l’UE disent qu’ils croient que l’Allemagne a une forte revendication sur le premier poste de la BCE, en partie parce qu’un Allemand ne l’a jamais tenu.

Pourtant, les discussions juridiques soulignent le défi auquel sont confrontés les dirigeants européens alors qu’ils se préparent à nommer un successeur à M. Draghi, un Italien qui est le troisième président de la BCE depuis deux décennies et qui a joué un rôle prépondérant dans la crise du . Contrairement aux présidents de la Réserve fédérale, il ne peut être renommé après la fin de son mandat de huit ans en octobre 2019.

Le développement – qui n’a pas été signalé auparavant et qui semble avoir été maintenu à un cercle relativement restreint de fonctionnaires – souligne à quel point l’union monétaire est encore un travail en cours plus de deux décennies après la création de la BCE.

Cela pourrait compliquer l’ascension de M. Weidmann, qui s’est opposé aux politiques de signature initiées par M. Draghi, y compris les achats d’obligations à grande échelle qui ont été crédités pour sauver la zone euro de l’effondrement. Au minimum, les discussions suggèrent que M. Weidmann est loin d’être inévitable.

Plusieurs membres du comité de fixation des taux de 25 membres de la BCE sont sceptiques, ou carrément hostiles, en privé, à l’idée d’être menés par quelqu’un qui a souvent rompu avec la tradition de prise de décision par consensus de la banque, et a même témoigné contre BCE devant un tribunal allemand pour un programme d’achat d’obligations.

“Le successeur de Draghi pourrait remodeler la BCE”, a déclaré Martin Lueck, stratège en chef des investissements allemands chez BlackRock Inc. Mais “le choix est plutôt étroit. De nombreux investisseurs se sont posé la question: qui d’autre peut-il être, sauf Weidmann?

Il y a 18 autres gouverneurs de banques nationales, mais aucun ne ressort comme une alternative évidente.

Cela a mis l’accent sur le conseil exécutif de six personnes. La loi de l’UE stipule que les membres du conseil d’administration, qui comprend le président, ont un mandat de huit ans non renouvelable.

Mais les avocats de la BCE voient une échappatoire qui pourrait permettre aux membres du conseil tels que M. Coeuré, un ancien responsable du Trésor français dont le mandat se termine l’année prochaine, de remplir un nouveau mandat de huit ans en tant que président de la BCE. familier avec l’affaire dit. “C’est une zone grise légale”, ont déclaré deux personnes.

Alors que la BCE n’a aucun rôle officiel, M. Draghi pourrait être consulté compte tenu de son rôle dominant dans la gestion de l’UE à travers sa crise de la dette et pourrait proposer quelqu’un comme M. Coeuré comme alternative viable si M. Weidmann est jugé trop contentieux.

La BCE et la Bundesbank ont ​​refusé de commenter.

“Bien qu’il n’y ait pas de précédent sur cette question, quitter le conseil d’administration en tant que membre du conseil d’administration afin d’être plus tard nommé président semblerait être possible d’un point de vue juridique”, a déclaré Pieter Van Cleynenbreugel, professeur de droit européen. l’Université de Liège en Belgique.

Le bureau exécutif semblerait un terrain d’entraînement idéal. Aux États-Unis, les trois derniers présidents de la Réserve fédérale ont siégé au conseil des gouverneurs, son équivalent du directoire de la BCE. Les postes au quartier général placent les membres du conseil à proximité de M. Draghi. M. Coeuré, en particulier, est largement considéré comme l’un des principaux lieutenants de M. Draghi, servant de point de contact de la BCE avec ses homologues internationaux et les marchés financiers.

Bien qu’il ait appuyé les politiques d’argent facile de M. Draghi, M. Coeuré a récemment mené des appels pour les éliminer bientôt. Comme M. Weidmann, il vient d’un grand pays considéré comme faisant partie du nord conservateur de l’Europe, ce qui contribuerait à créer un équilibre avec le vice-président espagnol de la BCE, Luis de Guindos. Une grève contre M. Coeuré est que son compatriote Jean-Claude Trichet a occupé le premier poste de la BCE devant M. Draghi.

Bien que les quatre autres membres du conseil exécutif puissent éventuellement devenir président selon la pensée des avocats, les directives semblent s’appliquer principalement à M. Coeuré.

La chancelière allemande, Angela Merkel, n’a pas indiqué si elle allait défendre la revendication de M. Weidmann, son ancien conseiller économique, qui pourrait nécessiter des concessions politiquement délicates à d’autres pays sur des questions comme un budget commun de la zone euro.

Mme Merkel a été affaiblie politiquement par un combat au sein de sa coalition gouvernementale au sujet de la migration, mais il n’est pas clair si cela nuira ou aidera les chances de M. Weidmann. La chancelière pourrait ne plus pouvoir résister aux exigences de ses alliés conservateurs, qui voudraient voir un Allemand à la tête de la banque centrale.

Aucun candidat n’a ouvertement déclaré un intérêt. Mais une poignée de fonctionnaires ont flirté avec l’idée tout en renforçant leurs références paneuropéennes.

Dans une longue interview accordée à la radio publique allemande dimanche, M. Weidmann a exprimé sa volonté de prendre de nouvelles responsabilités au sein de la BCE.

“Ce serait étrange si je devais dire … regardez, je préfère rester sur la touche et critiquer la politique monétaire, au lieu d’aider à la façonner si l’occasion se présente”, a-t-il dit. Il a également évoqué son goût pour la cuisine italienne, son chien de race italienne et son travail passé avec le président français Emmanuel Macron, qui aura son mot à dire en désignant le prochain chef de la BCE à la tête de l’économie n ° 2 de la zone euro.

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Mais alors que M. Weidmann a atténué ses critiques sur les politiques de la BCE ces derniers mois, il a également indiqué qu’il ne changerait pas de position pour remporter le poste le plus élevé.

M. Weidmann “ne semble pas le candidat le plus évident”, a déclaré un haut responsable d’un ministère des Finances de la zone euro. “Des doutes ont été exprimés sur la manière dont quelqu’un qui a souvent voté contre le consensus pourrait être capable de fédérer des points de vue dans le futur conseil.”

D’autres candidats potentiels incluent Klaas Knot, le banquier central néerlandais; Erkki Liikanen, qui prend sa retraite ce mois-ci en tant que premier banquier central de la Finlande; et gouverneur de la banque centrale irlandaise, Phillip Lane. Une autre possibilité est le gouverneur de la banque centrale française, François Villeroy de Galhau, qui a des liens familiaux avec l’Allemagne et parle un bon allemand.

M. Coeuré a refusé de commenter cet article, mais en s’exprimant à la radio française en juin, il a refusé d’exclure la course à l’emploi supérieur. “Revenons à cela dans six mois, ou un an.”

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