Cash Flow ou Cash Stash? Comment l’argent se déplace autour

Par Jo Craven McGinty

Un niveau record d’argent américain circule, mais les Américains n’en dépensent pas la majeure partie.

Alors, où est l’argent?

Jusqu’à deux tiers, soit 1,07 billion de dollars, sont détenus à l’étranger. Environ 80 milliards de dollars sont détenus au pays par des institutions de dépôt. Et le reste – 453 milliards de dollars – est entre les mains des entreprises et des particuliers.

La répartition exacte est inconnue, car une fois que l’argent est transféré hors des coffres de la Réserve fédérale, il est pratiquement impossible de suivre.

Les estimations sur les participations sont déduites des commandes passées par les institutions de dépôt, des rapports ultérieurs au Conseil des gouverneurs de la Fed et de ce qui peut être discerné sur la base des coupures en circulation.

Bien que le Trésor imprime plus de deux fois plus de $ 1, $ 5, $ 10 et $ 20 combinés que $ 100, la grande majorité de la valeur de la monnaie en circulation est représentée par Benjamins.

L’an dernier, selon les chiffres publiés par la Fed, 1,6 billion de dollars étaient en circulation, y compris 1,3 billion de dollars en billets de 100 dollars, soit 80% du total. En 1997, 458 milliards de dollars ont été distribués, dont 291 milliards de dollars en 100 dollars, soit 64% du total.

Depuis au moins deux décennies, la valeur de la monnaie en circulation a augmenté en moyenne de 6% par an. Même ajustée en fonction de l’inflation, la valeur totale a plus que doublé depuis 1997, et la valeur totale de 100 $ est presque le triple de ce qu’elle était alors.

Généralement, les petites coupures sont considérées comme transactionnelles, tandis que les grosses coupures sont considérées comme un stock de valeur – de l’argent qui peut être retiré pour un usage futur ou pour préserver la richesse. Peut-être à cause de cela, la majeure partie de l’argent envoyé à l’étranger est sous la forme de billets de 100 dollars.

“Nous le savons parce que nous voyons quelles dénominations sont envoyées aux institutions de dépôt internationales”, a déclaré Shaun O’Brien, un consultant principal en politique au bureau des produits de la Fed. “Les individus dans les économies ou les situations politiquement difficiles peuvent préférer détenir des liquidités américaines par rapport à la monnaie locale.”

La monnaie en circulation détenue à l’étranger pourrait varier entre la moitié et les deux tiers du total, selon les estimations de la Fed, soit entre 800 milliards et 1,07 billion de dollars.

L’autre tiers ou la moitié, soit 533 à 800 milliards de dollars, serait détenu au pays, les entreprises et les particuliers détenant de 453 à 720 milliards de dollars.

Ce sont les meilleures estimations de la distribution que la Fed peut faire compte tenu des informations auxquelles elle a accès. Le volume des transactions est encore plus difficile à mesurer, mais il apparaît que même si le montant de la monnaie a augmenté, la part des transactions en espèces a diminué.

En 2016, les liquidités représentaient 31% du nombre de paiements effectués par les Américains – plus que tout autre instrument de paiement unique – mais seulement 7,9% de la valeur, selon le dernier Diary of Consumer Payment Choice, un sondage représentatif national mené chaque année par la Fed.

Les cartes de débit et de crédit représentaient ensemble 45% du nombre de paiements et 26% de la valeur. Les transferts électroniques représentaient 14% du nombre de paiements et 43% de la valeur.

Le reste, environ 10% des paiements représentant 23% de la valeur, a été effectué avec d’autres instruments, notamment des chèques, des mandats et des cartes prépayées.

Les journaux des participants à l’enquête ont capturé chaque paiement ou achat effectué pendant une période de temps, d’une tasse de café à un paiement hypothécaire, a déclaré Claire Greene, un expert en risque de paiement à la Federal Reserve Bank d’Atlanta et co-auteur de le rapport.

Habituellement, les participants utilisaient de l’argent comptant pour les paiements de moins de 25 $. Les cartes de crédit et de débit étaient utilisées plus fréquemment pour les paiements entre 25 $ et 100 $, et les chèques et les paiements électroniques étaient généralement utilisés pour les transactions de 100 $ ou plus.

Il existe également des preuves que les Américains, comme les étrangers, accumulent des liquidités.

“Depuis la grande récession, le nombre de billets de 100 $ en circulation a augmenté”, a déclaré M. O’Brien. “Nous soupçonnons que c’est pour la valeur stockée.”

Une poussée similaire en 1999 a précédé la crise redoutée du passage à l’an 2000, lorsque le nombre et la valeur des billets de 100 dollars ont tous augmenté d’environ 21% par rapport à l’année précédente, ce qui est inhabituellement élevé. La moyenne est plus de 8% par an.

Il est impossible de savoir exactement combien d’argent les Américains ont enfermé dans des coffres-forts, bourrés sous des matelas ou autrement écureuils, mais il y a quelques allusions.

Seulement la moitié des participants à l’enquête étaient disposés à révéler combien d’argent ils avaient caché, mais parmi ceux qui l’ont fait, la fourchette de valeur était excellente.

“Certaines personnes ont déclaré détenir plus de 10 000 $ en espèces”, a déclaré M. O’Brien. “D’autres ont déclaré ne rien avoir.”

La difficulté de documenter la quantité d’argent stockée, ou même de suivre sa distribution générale, reflète ce que les gens aiment à ce sujet, a déclaré M. O’Brien.

C’est omniprésent. C’est digne de confiance. Et c’est anonyme.

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