La fusion des sociétés du groupe peut-elle libérer de la valeur pour les actionnaires de Lux Industries?

Lux Industries est l’une des principales marques de vêtements de sport et de loisirs pour hommes. Son portefeuille de produits couvre trois catégories – masse, mid-premium et premium. Avec 6 marques actives dans son chat, une premiumisation des produits à l’ordre du jour, une augmentation du réseau sur les cartes et des fondamentaux solides pour soutenir ses projets, les perspectives de l’entreprise sont prometteuses.

Récemment, Lux a annoncé un rajeunissement organisationnel, dans lequel deux entités (JM Hosiery & Company, Ebell Fashions Pvt Ltd) du groupe des promoteurs seront fusionnées en Lux. 48 actions de lakh d’actions de Lux seront émises aux actionnaires des deux sociétés, en les évaluant cumulativement à Rs 861 crore. Cependant, selon les règles du SEBI, après la fusion, la participation des promoteurs sera finalement réduite à 75%.

JM Hosiery & amp; Société (JMHC) et Ebell Fashions Pvt Ltd (EFPL) sont engagés dans les activités de fabrication, de commercialisation, de vente et de distribution de vêtements tricotés. Alors que le premier couvre les produits fabriqués en bonneterie (vêtements portés sur les pieds et les jambes), le second ne concerne que les produits destinés aux femmes.

Comment Lux profite?

Nouvelles marques:En vertu du réaménagement organisationnel, 3 nouvelles marques feront partie de la gamme de marques déjà solide de Lux. Ceux-ci incluent Lux Karishma, Lux Touch et GenX. Tandis que les deux premiers aideront l’entreprise à exploiter le marché des vêtements de loisirs pour femmes en pleine croissance et en pleine évolution en Inde, cette dernière, étant une marque de vêtements d’intérieur pour hommes, atteindra des réalisations plus élevées par unité.

Atténuation des risques:Historiquement, les produits de Lux ont été principalement axés sur les hommes, car le marché a toujours été important en Inde. Ceci, à son tour, limite la croissance incrémentale. La fusion permettra donc à Lux d’augmenter progressivement la contribution des produits féminins à ses revenus annuels.

Synergies opérationnelles:Bien que les futures dépenses de publicité de Lux soient susceptibles d’être spécifiques à la marque, les campagnes de marketing entreprises par l’entreprise amélioreront la visibilité de l’ensemble de son panier de marques. En outre, les canaux de distribution et les points de vente existants peuvent être exploités de manière optimale pour explorer les opportunités de ventes croisées.

Devriez-vous investir?

L’opération devrait aider Lux à consolider ses points forts, à introduire un nouvel ensemble de produits (et / ou des variantes de produits existants), à différencier les marques et à intégrer assez facilement les modèles économiques de JHMC et d’EFPL. Outre le renforcement des revenus consolidés de Lux, la réorganisation réduira les frais généraux, car aucun investissement supplémentaire ne serait nécessaire. Cela peut conduire à une expansion des marges.

Néanmoins, à court terme, le mouvement devrait être dilutif, même marginalement, en raison des actions supplémentaires qui seraient émises aux actionnaires de JMHC et de l’EFPL (les promoteurs de Lux). Deuxièmement, la baisse de la fidélité à la marque attribuable à l’intensification de la concurrence des marques nationales / étrangères demeure un risque majeur.

Lux a réussi à contrer les corrections brutales récemment observées dans l’espace des moyennes capitalisations, ce qui ressort d’une baisse de seulement 7,5% par rapport à son sommet de 52 semaines. Avec 43,3 fois les bénéfices prévus de l’exercice 20, l’action laisse peu de marge de manœuvre aux investisseurs qui cherchent une opportunité d’entrée aux niveaux actuels. Par conséquent, nous recommandons d’acheter sur la faiblesse.

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