Une menace sur les stocks commence à bouillir sous la surface

Down go Wall Street prévisions de bénéfices, et potentiellement le marché plus largement.

Le ratio de révision des bénéfices à trois mois du S & P 500 a reculé pour un quatrième mois consécutif en juin, passant de 1,52 à 1,37, selon Bank of America Merrill Lynch. En février, le taux ERR a atteint un niveau record de 2,64 alors que Wall Street tenait compte des hausses de bénéfices découlant du plan de réforme fiscale de l’administration Trump. Pendant ce temps, le TRE d’un mois est tombé à 0,97 en juin par rapport à 2,05.

Par la suite, le prix du S & P 500 au bénéfice multiple – ou ce que les investisseurs sont prêts à payer pour posséder une partie du potentiel de profit futur d’une entreprise – a été multiplié par 16 environ 18 fois plus tôt dans l’année.

L’un des principaux moteurs du marché haussier de l’année écoulée a été la hausse des prévisions de bénéfices de Wall Street pour les plus grandes entreprises des entreprises américaines. Mais avec les craintes de la guerre commerciale dominante, Wall Street peut être en train de prendre des mesures précoces pour influer sur les résultats financiers des entreprises. Si la tendance devait se poursuivre, les actions pourraient déraper davantage.

BofA fait sa part pour tempérer la morosité et la perte des profits.

«Selon nous, un pic dans le TRE n’est guère préoccupant», explique Savita Subramanian, stratège chez BofA. “Nous avons trouvé que le meilleur signal pour les rendements ultérieurs est de savoir si le ratio est supérieur ou inférieur à sa moyenne historique (actuellement 0,87), et avec un ratio nettement supérieur à ce niveau, il suggère de solides rendements à court terme.”

Subramanian rajoute: «Alors que presque tous les TRE sectoriels ont été reconduits (sauf pour les services publics), la plupart des ERR sectoriels restent supérieurs à la moyenne sauf pour les secteurs de l’agrafes, de l’énergie, des télécommunications et de l’immobilier.

Mais, c’est l’acheteur méfiez-vous en ce moment.

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