Se déplacer vers une réinitialisation: l’or le havre le plus sûr

Rudi Fronk et Jim Anthony, co-fondateurs de Seabridge Gold, discutent des fondamentaux de l’or et des marchés.

L’or est le refuge ultime pour deux raisons simples. Tout d’abord, son offre totale hors sol ne croît que de 1,4% par an, peu importe ce que n’importe qui fait (et même ce taux d’augmentation commence à diminuer à mesure que les niveaux de production ont atteint un sommet). Deuxièmement, l’or est le règlement final pour le paiement des obligations; il est universellement accepté comme lui-même, sous forme physique, n’ayant pas besoin d’être traduit dans la devise de quelqu’un d’autre.

Dans la manie actuelle des actifs financiers, avec une confiance dans les marchés et les banques centrales très élevés, les marchés ne s’intéressent pas beaucoup aux valeurs refuges et l’or languit. Lorsque les investisseurs deviennent plus averses au risque, l’or continuera son prochain grand coup. Le sentiment actuel et le positionnement sur le marché correspondent à ce qui est généralement un prix historiquement bas.

Au cours des 20 dernières années, le FMI estime que la dette mondiale est passée de 74 000 milliards de dollars à 238 milliards de dollars alors que l’économie mondiale a augmenté de moitié environ, passant de 36 500 milliards de dollars à 79 600 milliards de dollars. Ce processus crée des créances financières sur l’économie réelle qui dépassent de loin l’augmentation de la production de biens et de services.

L’endettement sectoriel global

Avant 2007, le secteur de la finance enregistrait le plus fort taux d’augmentation de la dette, ce qui, sans surprise, est devenu l’épicentre de la crise de 2008-2009. Depuis la crise, la croissance la plus forte s’est produite dans les secteurs non financiers des entreprises et des gouvernements, où nous prévoyons que la prochaine crise se déroulera.

Voici le graphique pour les États-Unis. La dette et le PIB étaient à peu près égaux en 1970. Depuis lors, après que Nixon a quitté l’étalon-or en 1971, la dette a augmenté trois fois plus vite que l’économie. La dette du marché du crédit américain avoisine 70 billions de dollars contre une économie de 20 billions de dollars qui doit le soutenir et le servir.

Graphique Fred

Notez le bref ralentissement de la création de crédit en 2008/9, lorsque le désendettement attendu a été vaincu par le Quantitative Easing de la banque centrale.

Taux de croissance du PIB américain

Nous ne savons pas avec certitude comment la Réserve fédérale va concilier les créances financières sur l’économie réelle. Vont-ils permettre aux entreprises emprunteuses de faire défaut à mesure que les taux d’intérêt augmentent? Ou vont-ils empêcher les défauts généralisés et gonfler la monnaie à la place? De toute façon, les épargnants perdent. Nous croyons que les investisseurs essaieront de préserver leur pouvoir d’achat en se regroupant dans le très petit marché de l’or (actuellement 6 500 milliards de dollars en approvisionnement hors sol).

Si nous avons raison à propos d’une réinitialisation à venir, où voulez-vous que vos économies soient, en actifs financiers ou en or?

Cet article est le fruit de la collaboration de Rudi Fronk et de Jim Anthony, cofondateurs de Seabridge Gold, et reflète la réflexion qui a contribué à faire d’eux des investisseurs aurifères prospères. Rudi est l’actuel président et chef de la direction de Seabridge et Jim est l’un de ses plus importants actionnaires. Avertissement: Les auteurs ne sont pas enregistrés ou accrédités en tant que conseillers en investissement. Les informations contenues dans ce document ont été obtenues à partir de sources jugées fiables mais pas nécessairement complètes et la précision n’est pas garantie. Les titres mentionnés sur ce site ne doivent pas être interprétés comme des recommandations d’investissement ou de négociation spécifiquement pour vous. Vous devez consulter votre propre conseiller pour des conseils en placement ou en négociation. Cet article est à titre informatif seulement.

2) Rudi Fronk et Jim Anthony: nous, ou les membres de notre famille immédiate, possédons des actions des sociétés suivantes mentionnées dans cet article: Seabridge Gold. Nous sommes personnellement, ou les membres de notre ménage immédiat ou famille sont, payés par les sociétés suivantes mentionnées dans cet article: Seabridge Gold.