Goldman Sachs s’installe tranquillement dans une nouvelle entreprise – et c’est un défi direct pour tous les plus grands rivaux de l’entreprise

Le PDG de Goldman, Lloyd Blankfein

Le PDG de Goldman, Lloyd Blankfein
Reuters / Chip East

Goldman Sachs construit tranquillement une entreprise dans un secteur banal du marché qui aide les grandes entreprises à gérer et déplacer leur argent. C’est loin de l’activité traditionnelle de la banque de Wall Street de conseiller les entreprises sur les fusions et acquisitions et de les aider à lever des capitaux.

La banque recrute un responsable de la technologie basé à Londres pour l’aider à gérer une nouvelle activité de paiement, selon une annonce d’emploi en ligne. L’exécutif dirigera une équipe d’ingénierie en charge du produit, y compris sa conception et son développement, l’intégration des systèmes existants et l’évaluation des applications tierces.

Les paiements sont la tâche peu glorieuse de transférer de l’argent d’un compte à un autre, ce qui permet aux entreprises américaines de payer des travailleurs ou des vendeurs en Europe, par exemple, sans distribuer d’enveloppes d’argent. Les banquiers commerciaux, plus connus pour leur taille que pour leur intelligence, gèrent souvent les affaires à faible marge. Le projet est le dernier d’une série de transactions de Goldman dans les services bancaires de base qui ont laissé beaucoup de gens à Wall Street. Longtemps connue pour son expertise dans le négoce de dérivés, le conseil en matière de prises de contrôle et de gestion de l’argent pour les super riches, la banque a cherché à se diversifier en capitalisant sur une charte bancaire reçue lors de la crise financière.

Une grande partie de l’attention a porté sur les offres de vente au détail de l’entreprise, que Goldman a commercialisées au cours des deux dernières années. Il a commencé à faire des prêts personnels en ligne il y a un peu plus de 18 mois et a depuis prêté plus de 3 milliards de dollars. Un partenariat récent avec JoJo Fletcher, une star de ABC ‘The Bachelorette’, va promouvoir les prêts à la rénovation. On parle même d’Apple à propos d’une carte de crédit co-brandée.

Mais l’entreprise poursuit discrètement les entreprises. Il a déjà commencé à embaucher pour le secteur des paiements, selon une personne ayant une connaissance du projet. Il sera initialement intégré à l’équipe des titres à revenu fixe, des monnaies et des matières premières en raison de la composante en devises des échanges de paiements dans différentes devises.

Et plus tôt cette année, il a embauché Hari Moorthy de JPMorgan pour développer une activité de gestion de trésorerie et un compte d’intérêt pour les clients entreprises. Un porte-parole de Goldman a refusé de commenter les projets de la banque.

Stephen Scherr, qui dirige les efforts de Goldman en matière de services bancaires à la consommation
Goldman Sachs

Stephen Scherr, un banquier boutonné qui se rapproche du PDG Lloyd Blankfein, dirige l’avance du cabinet dans le secteur bancaire. Scherr a abandonné son rôle de chef de la stratégie en 2017 pour se concentrer sur la tâche.

On ne sait pas comment les dirigeants de Goldman prévoient prendre des parts de marché significatives auprès des banques commerciales comme JPMorgan Chase ou Citigroup, qui se sont traditionnellement concentrées sur les activités de paiement. Citigroup, qui est devenue la première banque à charte nationale à posséder une succursale à l’étranger avec son ouverture en 1914 en Argentine, a utilisé le siècle dernier pour s’implanter dans plus de 100 pays.

En compétition avec les grands garçons

Pour rivaliser, Goldman utilise un playbook qu’il a longtemps évité.

Avec le démantèlement de la Glass Steagall Act en 1999, les banques commerciales ont tiré parti de leurs relations commerciales pour se lancer dans le commerce des valeurs mobilières, utilisant leurs contacts quasi permanents avec les trésoriers et les directeurs financiers pour établir des couvertures de souscription ou de change. Les banquiers d’investissement ont longtemps estimé que c’était injuste.

Pourtant, les règles financières d’après-crise qui réduisent l’effet de levier et réduisent les stocks obligataires des banques rendent d’autant plus attrayantes les entreprises «en flux» provenant de clients d’entreprises. Cela a stimulé les départements commerciaux à revenu fixe de Citigroup, JPMorgan et Bank of America au détriment de Goldman Sachs. «C’est un moyen naturel d’intégrer FICC que JPMorgan et Citi exploitent efficacement», a déclaré Guy Moszkowski, analyste chez Autonomous Research. “[Goldman] doit être impliqué.”

Citigroup a réalisé un chiffre d’affaires de 8,9 milliards de dollars l’année dernière dans le trading de taux d’intérêt et de devises, et on dit que près de la moitié de ces revenus provient des affaires courantes des entreprises. Goldman a produit environ les deux tiers du total de Citigroup sur l’ensemble de son unité à revenu fixe.

Goldman a réagi en demandant à ses banquiers d’investissement d’intervenir. La banque a transféré une équipe de vente de produits de base de la division de négociation à la banque d’investissement au début de l’année pour faciliter le service aux entreprises. Une joint-venture liée a déjà conduit à 16 nouvelles missions, a déclaré Blankfein en Février. Les experts en devises cherchent également à gérer plus d’affaires quotidiennes.

Goldman a déclaré qu’il s’attendait à ce que le regain d’intérêt pour les entreprises clientes l’aide à générer 250 millions de dollars de revenus supplémentaires sur le commerce au cours des trois prochaines années, la majeure partie provenant des matières premières et des devises.

Établir une entreprise de paiement peut aider Goldman dans cette entreprise, même si cela ne sera pas facile. Tout d’abord, la banque doit trouver un moyen de réduire l’avantage de ses rivaux, a déclaré Moszkowski.

“Le problème est que [JPMorgan et Citigroup] en particulier, mais aussi beaucoup d’autres grandes banques” traditionnelles “, sont fortement impliquées dans les flux de travail de leurs clients dans des domaines tels que les paiements, les placements à court terme, le change et le commerce. Goldman “pourrait très bien tirer parti du fait qu’il n’a pas d’entreprise ou de système hérités, ce qui lui permettrait de construire quelque chose de très technologique, avec des coûts intégrés plus bas et une meilleure fonctionnalité, mais il ne sera pas gratuit et ne fonctionnera pas. arriver du jour au lendemain. “