Altria: Fumer à nouveau?

Cet article donne un bref aperçu des réalisations passées d’Altria (MO), et comment je pense qu’ils peuvent augmenter leur part de marché future à l’aide des produits IQOS, développés par Philip Morris (NYSE: PM) et distribués par Altria aux Etats-Unis, ainsi qu’un aperçu du produit IQOS, et comment Altria le commercialisera pour atteindre un nouveau segment de consommateurs de tabac. S’ils peuvent commercialiser le produit IQOS avec succès, je pense qu’Altria peut prendre d’importantes parts de marché à d’autres compagnies de tabac.

Fondamentaux

En 2017, Altria a versé à ses actionnaires 4,8 milliards de dividendes et racheté plus de 2,9 milliards d’actions de la société. Au cours des 5 dernières années, Altria a dégagé un rendement total pour l’actionnaire de 181%, surperformant de plus de 70% l’indice S & P 500 et l’indice S & P Food & Beverage and Tobacco. La société a augmenté le dividende 51 fois au cours des 48 dernières années.

Graphique fourni par (Altria.com)

Augmentation des bénéfices de la réforme fiscale

À compter de 2018, et à l’avenir, les résultats de la société bénéficieront de la baisse du taux statutaire fédéral des sociétés de 21% aux États-Unis et de la baisse des impôts sur les dividendes d’AB InBev (NYSE: BUD). Un autre résultat de cette législation a été une taxe de rapatriement réputée unique qui a permis à Altria de recevoir des dividendes d’AB.InBevl’année dernière, libre d’impôt.

IQOS sera l’avenir

IQOS devrait compenser une partie de la perte de revenu des fumeurs contraints de cesser de fumer en augmentant les taxes, de nouvelles réglementations sur la nicotine. En 2015, Altria a conclu un partenariat exclusif avec Philip Morris International où PMI commercialise les produits IQOS à l’international tandis qu’Altria distribue ces produits aux États-Unis.

Je ne suis pas le seul excité à propos d’IQOS. Lors du dernier appel de dividendes le 1er février, le PDG Marty Barrington a renforcé l’engagement de la société à commercialiser le produit IQOS aux Etats-Unis et à devenir le leader du marché des produits à risque réduit (RRP) incombustibles.

À propos du produit IQOS

La technologie Heat Not Burn (HNB) présente des similitudes entre le vapotage et le tabagisme conventionnel. Une citation d’un excellent article de Vapingpost (ici) résume la différence entre les technologies d’une manière appréciée par un actionnaire de Philip Morris. «À la différence des e-cigarettes qui peuvent être utilisées avec des e-liquides sans nicotine, les cigarettes HNB sont étroitement associées à la nicotine et spécifiquement conçues pour ressembler à leurs frères et sœurs combustibles.La combinaison d’un bâton de tabac et d’un élément chauffant offrira à l’utilisateur choisissez parmi les différentes marques, peut-être la même que celle à laquelle il était habitué, et choisissez le bâtonnet de tabac qui correspond le mieux à son goût.

En tant qu’actionnaire d’Altria, le fait que le consommateur utilise la même marque est particulièrement attrayant pour Altria car il peut encore tirer parti de la très populaire marque de cigarettes Marlboro et convertir les utilisateurs d’e-cigarette en marque Marlboro, tout en offrant aux fumeurs actuels aux cigarettes combustibles.

Parce que les bâtons chauffants sont si proches des vraies cigarettes, les nouveaux produits rouleront directement dans les réseaux de distribution existants. Les cigarettes HNB utilisent encore des feuilles de tabac dans des bâtonnets fournis dans 20 paquets qui peuvent être utilisés aux mêmes intervalles que les cigarettes ordinaires. Ces bâtonnets brûlent également comme du tabac, donnant à l’utilisateur une expérience similaire. Cela diffère de la technologie de la vapeur dans l’apparence de l’appareil et l’expérience du consommateur.

Voici les paquets de Marlboros utilisés dans IQOS – qui sont très proches des cigarettes ordinaires. Je recommande de regarder la vidéo Youtube complète (ici) – le créateur de vidéo Avail Vapor décrit l’expérience de l’utilisation de l’IQOS, avec la compétition HNB actuelle.

Fumer à nouveau

Basé sur de nombreux commentaires sur les produits HNB, je crois que IQOS sont les meilleurs produits HNB actuellement sur le marché. Cela représente une opportunité incroyable pour Altria de débaucher des utilisateurs fidèles à d’autres marques de cigarettes combustibles. Il y a aussi l’opportunité de faire appel à une nouvelle marque de fumeurs.

Altria prévoit d’aller avec la technologie IQOS aux États-Unis. Un article récent paru dans Bloomberg met en évidence la récente poussée vers l’innovation des grandes compagnies de tabac. Lors d’un discours prononcé lors d’une conférence d’investisseurs à Boca Raton en Floride, le PDG d’Altria, Marty Barrington, a déclaré que la société développait sa stratégie de marketing aux États-Unis. Ce plan inclura des «concepts de vente flexibles» offrant des «sentiers guidés». Il a ensuite montré les photos d’audience des magasins haut de gamme IQOS au Japon et en Italie.

La stratégie devrait refléter celle que Philip Morris a déjà mise en œuvre sur les marchés où elle vend maintenant IQOS. Ces magasins sont équipés de dispositifs IQOS, où les experts en produits offrent aux visiteurs des «essais guidés» sur les produits IQOS. Ces magasins ont également une zone où les clients peuvent utiliser le produit IQOS, tout en profitant du Wi-Fi gratuit et en buvant des boissons gratuites.

Ce concept devrait bien se passer aux Etats-Unis, où beaucoup reconnaissent encore la marque Marlboro, mais ont grandi en regardant des publicités anti-tabac dont le message principal est que les gens qui fument encore la cigarette sont tout simplement stupides. Altria a désormais la possibilité d’atteindre une nouvelle génération de consommateurs, avec une nouvelle technologie présentée dans une atmosphère haut de gamme et tendance.

Image fournie par (imegetic.pt)

Conclusion

Si vous croyez qu’Altria peut rendre le tabac à la mode, alors vous devriez immédiatement acheter ce stock. En tant qu’actionnaire d’Altria, vous serez le propriétaire de l’une des sociétés les plus favorables aux actionnaires de la planète, et c’est un excellent point d’entrée avant que la mise en œuvre de l’IQOS ne commence aux États-Unis.

Divulgation:Je suis / nous sommes longtemps MO, PM, BUD.

J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont le stock est mentionné dans cet article.