Retraite: calcul de la moyenne des coûts par dollar ou investissement forfaitaire?

Parfois, les gens qui investissent pour leur retraite reçoivent une grande somme d’argent unique. Ce pourrait être un héritage, un bonus d’entreprise ou même de gros gains de loterie. Supposons simplement qu’une personne qui reçoit une telle somme d’argent veuille l’investir dans sa retraite.

Il y a fondamentalement deux stratégies différentes:

  • Investir tout l’argent tout de suite
  • Diviser l’argent en plusieurs montants égaux et l’investir à différentes périodes

Quelle stratégie serait la voie à suivre?

Une simulation utilisant des données historiques

Pour cette simulation, j’ai utilisé des données historiques du S & P 500 (NYSEARCA: SPY) trouvées sur Yahoo Finance. J’ai pris le niveau mensuel du S & P 500 de 1970 à 2018 pour examiner l’effet de l’investissement forfaitaire par rapport à l’étalement du coût en dollars pour des périodes spécifiques. J’ai regardé cinq périodes différentes:

  • Une période de 1 an où 25% de la somme totale a été investi chaque trimestre en utilisant l’étalement en dollars.
  • Une période de 2 ans où investir également tous les trois mois, mais avec 1/8 à chaque fois.
  • Périodes de 3, 4 et 5 ans utilisant la même stratégie.

J’ai utilisé tous les trimestres d’un an comme point de départ possible, et à partir de cela j’ai obtenu une énorme quantité de données. Lorsque l’on compare ces types de stratégies entre elles, on trouve les moyennes, maximums et minimums suivants:

Moyenne Max Min
Somme forfaitaire (1Y) 9,39% 51.80% -40,09%
DCA (1Y) 5,87% 32,72% -32,52%
Somme forfaitaire (2 ans) 18,58% 75,12% -42,58%
DCA (2 ans) 10,51% 44,34% -38,36%
Somme forfaitaire (3 ans) 28,41% 116.00% -38,64%
DCA (3 ans) 15,21% 62,77% -37,89%
Somme forfaitaire (4 ans) 39,36% 172,02% -33,13%
DCA (4 ans) 20,21% 79.60% -36,13%
Somme forfaitaire (5 ans) 51,17% 197.56% -26,99%
DCA (5 ans) 25,52% 95.95% -34,12%

À partir de ces données, nous pouvons déjà tirer quelques conclusions:

  • L’investissement forfaitaire fonctionne toujours mieuxen moyenneque la moyenne des coûts en dollars. C’est logique, car les marchés ont tendance à augmenter à long terme. L’échantillon de données S & P 500 de 1970 à 2018 est passé de 850 points à plus de 2800. Lorsque j’effectuerais cette analyse sur un stock ou un indice qui avait baissé sur la période de temps mesurée, les résultats seraient probablement inverses.
  • Les maximums et les minimums sont plus extrêmes pour la stratégie de somme forfaitaire, sauf si vous le comparez avec DCA sur une période de 4 ans ou plus.
  • Au cours des périodes de 4 ans ou plus, DCA a plus de minimums extrêmes que d’investissement forfaitaire. Cela est remarquable car, intuitivement, on s’attendrait à ce que l’étalement du coût en dollars ait des minimums moins extrêmes que l’investissement forfaitaire pour une période de temps moyenne, disons jusqu’à 10 ans. Pour cet ensemble de données, DCA pour une période de plus de 3 ans a moins d’avantages et plus d’inconvénients que l’investissement forfaitaire!

Visuellement, ces données peuvent être représentées comme ceci:

Source: Mes propres calculs en utilisant les données historiques du S & P 500

Ce que vous pouvez voir dans les graphiques: J’ai filtré tous les résultats d’une période de temps spécifique du plus bas au plus élevé puis j’ai généré des graphiques de ces données. Chaque petite partie de l’axe des x est une seule entrée de données. Les résultats de l’investissement forfaitaire sont colorés en bleu, tandis que l’étalement en dollars est orange. Lorsque la ligne bleue est au-dessus de la ligne orange (pour les résultats positifs) ou sous la ligne orange (pour les résultats négatifs), cela signifie que l’investissement forfaitaire conduit à des résultats plus extrêmes que l’étalement en dollars. C’est presque toujours le cas.

Nous pouvons voir à partir de ces graphiques que les résultats de l’investissement forfaitaire progressent progressivement sur des périodes plus longues. Pour la moyenne des coûts en dollar, la période d’un an montre clairement une baisse à la baisse et une hausse à la baisse par rapport à l’alternative de la somme forfaitaire. Lorsque l’on regarde une période plus longue, la différence en baisse devient de plus en plus faible, tandis que la différence en hausse augmente. Sur le graphique à 5 ans, l’inconvénient de la moyenne des coûts en dollar est encore plus important que celui d’un investissement ponctuel: la ligne bleue de l’investissement forfaitaire n’est plus visible pour la plupart des valeurs négatives, ce qui signifie conduit à des résultats plus mauvais que l’investissement forfaitaire.

Une chose que je n’ai pas prise en compte, c’est l’intérêt que les investisseurs recevraient sur la partie non encore investie de l’argent lorsque l’on ferait l’argent en moyenne. Avec des taux d’intérêt élevés, cela peut être un facteur important. Mais actuellement, l’effet d’intérêt sur cette comparaison est relativement limité.

Conclusion

En conclusion, je dirais que la question de la moyenne des coûts par rapport à l’investissement forfaitaire se résume à deux choses: la période à laquelle vous voulez poursuivre l’établissement d’un prix moyen et les attentes du marché à long terme. Dans l’échantillon que j’ai utilisé, la moyenne des coûts en dollars jusqu’à trois ans isole votre portefeuille de certains risques et limite son potentiel de hausse. Sur des périodes de temps supérieures à environ trois ans, l’investissement forfaitaire est toujours meilleur dans cet échantillon de données.

Il est très important d’indiquer la pertinence de l’échantillon de données utilisé pour ce calcul. J’ai utilisé les données du S & P 500 de 1970 à 2018. Bien qu’il y ait eu des hauts et des bas au cours de cette période, l’indice est passé de 850 à plus de 2800 points. Si j’effectuais cette analyse sur des actions ou des indices qui étaient plus ou moins plats pendant la période de temps mesurée, l’établissement de la moyenne des coûts en dollar donnerait de bien meilleurs résultats.

Donc, la question de savoir si la moyenne des coûts est ou non dépend également de vos attentes futures concernant l’action ou l’indice dans lequel vous investissez. Si vous êtes sceptique quant à l’avenir, la moyenne des coûts en dollar pourrait être la bonne solution. . Mais réalisez que cette stratégie est toujours inférieure à un investissement ponctuel si les marchés continuent de progresser à long terme.

Merci pour la lecture! Si vous avez une opinion sur la moyenne des coûts en dollars par rapport à l’investissement forfaitaire, s’il vous plaît laissez-moi savoir dans la section des commentaires ci-dessous!

Divulgation:Je / nous n’avons pas de positions dans les stocks mentionnés, et nous ne prévoyons pas de prendre position dans les prochaines 72 heures.

J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont le stock est mentionné dans cet article.