Les stratégies fondées sur les facteurs traditionnels sont-elles vulnérables à plus de risques que ne le pensent les investisseurs?

Selon Ted Theodore, CFA, gestionnaire de portefeuille du TrimTabs Float Shrink ETF (TTAC), les stratégies traditionnelles fondées sur les facteurs sont plus vulnérables que les investisseurs ne le pensent.

Theodore soutient que les ETF Smart Beta ont induit les investisseurs en un faux sentiment de sécurité, car ils ne protègent pas contre le risque de «l’ingénierie financière».

ETF Trends s’est entretenu avec Theodore au sujet de sa théorie selon laquelle les stratégies basées sur les facteurs peuvent être vulnérables en cas de vente massive.

Tendances de l’ETF: Pouvez-vous élaborer sur les dangers du risque «ingénierie financière» et pourquoi les ETF Smart Beta ne peuvent pas aider à protéger les investisseurs?

Theodore: Ce sont deux questions distinctes. L’ingénierie financière aujourd’hui est sans doute le plus liée à la pratique des entreprises qui aiment l’impact d’une part réduite sur leur bénéfice par action, les ventes par action et sur.

Cependant, lorsque ces réductions de parts surviennent parce que la compagnie a emprunté de l’argent pour payer les rachats, la compagnie «n’ingénierie» qu’un changement cosmétique, et qui comporte des risques accrus de danger si l’état de son bilan se dégrade matériellement. À l’exception des ETF qui ciblent spécifiquement les rachats, les ETF Smart Beta ne sont qu’indirectement affectés par ce type d’ingénierie financière.

Cependant, étant donné que la majorité des rachats sont financés par emprunt et qu’il s’agit d’une pratique répandue, toute modification défavorable du taux d’intérêt ou de l’environnement économique peut entraîner un risque pour tout FNB non envisagé.

Tendances des FNB: Pouvez-vous expliquer pourquoi les stratégies fondées sur les facteurs traditionnels sont plus vulnérables aux inconvénients que ne le pensent les investisseurs?

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