Le pouvoir de la Sibérie et les prochains mouvements de gaz naturel en Chine

Auteur de Tom Luongo,

Le pipeline de Gazprom Power of Siberia est achevé à plus des deux tiers.Il livrera du gaz à la Chine d’ici la fin de l’année. Un deuxième pipeline est encore en discussion.

Hier, un rapport d’Alex Mercouris à The Duran a noté une certaine frustration de la part de la Chine à propos des approvisionnements en gaz naturel liquéfié (GNL) en provenance de ses partenaires contractuels en Ouzbékistan et au Turkménistan.

Il semble que les gouvernements turkmène et ouzbek secouent la Chine pour obtenir de meilleurs prix, car la demande de gaz dans les régions autonomes de l’ouest de la Chine augmente rapidement. Ce qui complique les choses, c’est l’hiver difficile en Europe qui a également dopé la demande de GNL.

Rappelons que Gazprom a récemment annoncé que les volumes livrés à l’Europe ont augmenté de 8% en 2017 par rapport à 2016. Et ce nombre devrait encore augmenter cette année. Même le Royaume-Uni achète à contrecœur le GNL russe du projet Yamal LNG sur la côte orientale de la Baltique.

China National Petroleum Corp., CNPC, vient de signer un accord avec Cheniere Energy pour la fourniture de 1,2 million de tonnes de GNL par an. La demande de gaz naturel de la Chine doit augmenter car ses dirigeants font face aux coûts croissants de la pollution de l’air provenant de la gestion d’une grande partie de son économie sur le charbon.

C’est en partie la raison pour laquelle la Russie et la Chine se sont connectées à l’oléoduc original Power of Siberia. Et c’est pourquoi je n’ai aucun doute qu’un deuxième pipeline est un slam dunk. Ce serait le pipeline Altai élargi ou Power of Siberia 2 qui a été reporté en 2015 mais qui est maintenant de retour sur la table.

L’année dernière, la Chine et la Russie ont signé un protocole d’accord sur le pouvoir de la Sibérie 2.Bien qu’aucun accord formel n’ait été conclu, il est évident que les deux parties le souhaitent. La question pour la Chine est probablement le prix. Et ils ne sont pas au-dessus de tenir pour de meilleures conditions et des prix du gaz moins chers.

Ainsi, ils enchaîneront Gazprom sur le prix en parlant de l’ingénierie, etc. pendant quelques mois de plus pendant qu’ils attendent pour voir si la surabondance projetée de gaz se matérialise.

Les prix du gaz naturel ont fortement corrigé au cours des dernières semaines, passant de près de 3,50 $ / MBtu au prix actuel de 2,62 $. Les tirages au titre des stocks ont été inférieurs aux attentes et l’offre intérieure américaine devrait dépasser la demande cette année, car les chiffres records de production nécessitent des changements. Mais, c’est la situation intérieure des États-Unis.

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Par conséquent, la Chine semble avoir obtenu une bonne affaire en utilisant les prix Henry Hub pour son contrat avec Cheniere. Et cette correction est probablement ce que les dirigeants chinois espéraient avant de s’engager dans Power of Siberia 2.

Ours Stalking Horse

C’est un pipeline dont la Chine a besoin mais qui ne veut toujours pas payer trop cher.Je soupçonne, cependant, que si Gazprom joue franc jeu, il liera son prix du gaz au prix du pétrole. Et avec le nouveau contrat à terme sur le pétrole de Shanghai qui se négocie actuellement, cela donne l’occasion d’approfondir l’intérêt à son égard. Toutes les futures transactions gazières entre la Chine et Gazprom peuvent être indexées sur ce contrat plutôt que sur West Texas Intermediate ou Brent Crude.

La Russie veut que sa teneur en huile d’olive moyenne de l’Oural soit une référence mondiale. Et, c’est exactement ce que le contrat de Shanghai métiers.

Avec la forte augmentation de la production aux États-Unis, il sera difficile de maintenir ces prix du pétrole et du gaz. Brent a corrigé à moins de 63 $ le baril et, en regardant le tableau, je ne serais pas surpris de le voir corriger plus loin vers 55-57 $ le baril. En fait, je sais que les prix du pétrole devraient bien se redresser, car Goldman Sachs réclame maintenant 80 $ de pétrole dans six mois.

Rien ne dit, “pétrole court”, comme un appel haussier de Goldman à ce sujet.

Cette baisse des prix exerce une pression à la hausse sur le rouble russe, qui ne se tourne plus vers le sous-RUB56 contre le dollar américain, mais repousse probablement vers le RUB60. Rappelez-vous que les Russes ne se soucient pas autant de la baisse des prix du pétrole et du gaz que des autres grands producteurs.

Le rouble flotte ouvertement tandis que le Riyal saoudien et qatari sont indexés sur le dollar.

De plus, le prix du GNL a résisté beaucoup mieux que prévu. Le marché était censé être saturé jusqu’en 2020, mais comme nous l’avons déjà vu, la demande européenne de GNL a été forte, mais la demande asiatique, surtout chinoise, a maintenu le marché étonnamment serré.

Les importations de GNL, selon un rapport de Poten and Partners en novembre, ont fait grimper de 42% les importations de GNL de la Chine d’une année sur l’autre alors que les prix sont restés supérieurs à 9 $ / MBtu.

Alors, ne soyez pas surpris si nous n’entendons pas parler de Power of Siberia 2 dans les prochains mois.Entre le manque de fiabilité des fournisseurs chinois d’Asie centrale, la chute des prix du gaz et les prix du GNL obstinément élevés, ce pipeline semble de plus en plus économique pour la Chine.