Meilleur stock: Textainer Group Holdings Limited (TGH) contre Frontline

Au cours des dernières années, il n’y a eu que deux types de stocks maritimes: les nantis et les démunis. Cela pourrait vraiment être aussi simple.

Considérons l’histoire de deux graphiques boursiers:Textainer Group Holdings(NYSE: TGH) etFrontline(NYSE: FRO). Le premier, le deuxième plus grand propriétaire de conteneurs maritimes au monde, a vu ses parts augmenter de 188% en 2017. Ce dernier, l’une des plus grandes compagnies pétrolières du monde, a livré une baisse de 35% aux actionnaires.

Bien sûr, il y a une autre façon de regarder les récentes fortunes des deux sociétés. Peut-être que le potentiel pour les rendements futurs a été largement érodé pour les actions Textainer, tandis que la performance terrible des actions Frontline pourrait mettre en place pour un rebond incroyable. Est-ce que cet état d’esprit confirme? Quel est le meilleur stock d’expédition?

Source de l’image: Getty Images.

Le match

Il y a eu une ruée vers le stock Textainer en 2017 – et pourquoi pas? Les taux de location des conteneurs d’expédition sont proches des plus hauts de plusieurs années et sont plus élevés. Le coupable: les nouvelles réglementations en matière de peinture en Chine provoquent des retards dans la construction de nouveaux conteneurs et limitent l’offre qui était déjà limitée par les départs à la retraite.

Ce fut une excellente nouvelle pour Textainer et ses actionnaires. Grâce à un timing incroyable avec les activités de gestion de flotte de la société, les baux signés au cours du cycle de baisse commencent tout juste à expirer maintenant. Cela signifie que l’entreprise peut libérer des conteneurs existants à des prix nettement plus élevés pendant des années à venir pour générer des dizaines de millions de dollars de gains supplémentaires sans rien faire d’autre. Investir régulièrement dans de nouveaux conteneurs, et les affaires pourraient être plutôt douces dans les années à venir. En effet, l’action se négocie à moins de 20 fois les bénéfices futurs.

Malheureusement pour Frontline, la hausse spectaculaire des fortunes pour les gestionnaires de flottes de conteneurs maritimes n’a pas été motivée par des forces qui auront un impact sur l’industrie pétrolière. En effet, la flotte mondiale de navires-citernes a continué de croître en 2017, ce qui a accru la concurrence dans un marché faible et fait baisser les taux de transport quotidien à un tiers de leurs moyennes historiques.

Mais peut-être que la misère du stock présente une opportunité d’achat. Comment ça se compare à Textainer sur papier?

Métrique

Textainer

Frontline

Forward P / E

19,6

N / A

Prix ​​à la vente

2,86

1,33

Prix ​​à réserver

1,22

0,60

Valeur de l’entreprise au BAIIA

14,6

11,1

Source de données: Yahoo! La finance.

Le rapprochement tête-à-tête commence par un raté pour Frontline, les analystes de Wall Street ne s’attendant pas à ce que les bénéfices s’accumulent au cours des 12 prochains mois. C’est un drapeau rouge pour les investisseurs qui espèrent un rebond en 2018.

En ce qui concerne les ratios prix / ventes et prix / ventes, Textainer est deux fois plus cher que Frontline. Cela devrait être attendu, bien sûr, que les investisseurs ont heureusement acheté des actions du leader du conteneur et fuir le stock de pétroliers. La sécurité a une prime.

Même si les statistiques actuelles ne sont pas favorables à Frontline, peut-elle changer les choses en 2018? Les investisseurs peuvent ne pas vouloir retenir leur souffle, car il est possible que les taux d’expédition mondiaux recherchent encore un fond.

Exemple: un expéditeurTankers américains nordiquesa jeté un seau d’eau sur tout investisseur qui a osé adopter une perspective optimiste pour l’année à venir. Dans une récente mise à jour opérationnelle, la compagnie a noté que 56 nouveaux navires sont entrés dans la flotte mondiale en 2017. Il s’agit d’un record sur plusieurs années. Et bien que le nombre de nouvelles constructions devrait tomber à 33 en 2018, c’est encore plus que ce dont le marché a besoin. L’industrie pourrait ne voir aucun soulagement avant 2019, alors que seulement sept navires devraient être livrés.

Quel est le meilleur stock?

Je ne pense pas qu’il y ait beaucoup de doute que Textainer est le meilleur stock en ce moment. Il est prêt pour des années de croissance, compte tenu des conditions d’exploitation favorables actuelles et de prendre des décisions difficiles pour nettoyer son bilan avec des charges ponctuelles en 2015 et en 2016. Maintenant, il semble prêt à rouler.

Le stock de première ligne pourrait être prêt pour un rebond épique –finalement. Il semble de plus en plus improbable que ce rebond commence en 2018, ce qui signifie qu’il est préférable pour les investisseurs de continuer à attendre des signes plus concrets que l’industrie améliore sa santé. Étant donné le taux récent et à venir d’ajouts de pétroliers à la flotte mondiale, l’attente pourrait être plus longue que prévu.