Les prix du pétrole devraient continuer de grimper en 2018, mais cela pourrait être difficile

Par Georgi Kantchev et Sarah McFarlane

Attendez-vous à une course cahoteuse sur le marché du pétrole.

Les prix du pétrole devraient continuer à grimper en 2018 en raison des baisses de production induites par l’OPEP et de la croissance de l’économie mondiale, estiment les dirigeants et les analystes de l’industrie. Mais tout gain devrait être maîtrisé par l’explosion des approvisionnements des États-Unis.

Cela signifie que les prix du pétrole n’atteindront probablement pas le niveau de 100 dollars le baril en 2014, mais qu’ils ne plongeront pas en dessous de 30 dollars le baril au début de 2016. Les traders s’attendent plutôt à des prix volatils mais dans une fourchette étroite. – Tout comme en 2017, lorsque le brut s’est négocié entre environ 45 et 67 dollars le baril.

Une étude de 15 banques d’investissement du Wall Street Journal estime que le brut Brent, le baromètre international du prix du pétrole, atteindra en moyenne 58 dollars le baril en 2018, contre 54 dollars en moyenne en 2017. Les banques s’attendent à West Texas Intermediate, le pétrole américain la jauge, à 54 $ le baril en moyenne en 2018, contre 51 $ en 2017.

Les prévisions reflètent un marché pétrolier en reprise après une déroute des prix du pétrole qui a coûté des centaines de milliers d’emplois, qui a grevé les budgets des producteurs et entraîné des retards ou des annulations pour des dizaines de projets de plusieurs milliards de dollars.

En 2017, les prix du marché se sont stabilisés et ont récemment commencé à grimper, en grande partie à cause des baisses de production des grands exportateurs, de la croissance économique mondiale synchronisée, des tensions géopolitiques croissantes au Moyen-Orient et des perspectives économiques du grand producteur vénézuélien.

Le prix du baril de Brent a terminé vendredi à 66,87 dollars le baril, en hausse de 18% pour l’année et de 49% au-dessus du plus bas de 52 semaines en juin, suite à une série de perturbations de l’approvisionnement. Les prix WTI, quant à eux, ont progressé de 12% pour atteindre 60,42 $ en 2017.

Maintenant, les négociants en pétrole envisagent la fin d’une surabondance mondiale de brut en 2018 – un rééquilibrage tant attendu de l’offre et de la demande.

Dans le scénario le plus optimiste pour 2018, où la demande augmente d’environ 1,6 million de barils par jour, le marché pétrolier “devrait être équilibré dans l’année”, a déclaré Giovanni Serio, directeur de recherche chez Vitol Group, premier négociant pétrolier indépendant.

Les coupes de production menées par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole ont déjà permis de drainer des réservoirs qui débordaient récemment de pétrole brut dans le monde entier. En octobre, les stocks de l’Organisation de coopération et de développement économiques, un groupe de certains des plus grands pays développés, sont tombés à leur plus bas niveau depuis juillet 2015, selon l’Agence internationale de l’énergie, un observateur du marché.

La forte demande de pétrole brut, stimulée par une rare poussée de croissance mondiale synchronisée, a également soutenu le rééquilibrage du marché. Les 45 pays suivis par l’OCDE étaient sur le point de croître en 2017. Selon l’OCDE, ce phénomène ne s’est produit que trois fois au cours des 50 dernières années.

La demande de pétrole “est beaucoup plus élevée que ce à quoi nous sommes habitués, même la fourchette basse de [l’espérance] est peut-être deux fois plus grande que ce que nous avions l’habitude de voir avant la baisse des prix en 2014”.

Un certain nombre d’obstacles demeurent sur la trajectoire ascendante du pétrole: des prix plus élevés pourraient entraîner l’effondrement de l’accord de production de l’OPEP alors que les producteurs essaient d’obtenir des prix plus élevés en libérant davantage de production. On s’attend à ce que certains producteurs non membres de l’OPEP qui ne font pas partie de l’accord, comme le Canada et le Brésil, pomperont plus de brut en 2018. Et les prix plus élevés ont récemment amené de nombreux foreurs américains à stimuler leur activité.

“Ce marché ne va pas s’arrêter”, ont déclaré les analystes de Barclays dans un rapport publié en décembre.

Au cours du dernier trimestre, les producteurs américains ont bloqué les prix du pétrole pour leur production de 2018. Le ratio de couverture, qui mesure la quantité de production pour laquelle les prix ont été bloqués, a bondi de 27% par rapport au 12% du trimestre précédent, soit le niveau le plus élevé depuis 2014, selon Citigroup.

La production américaine devrait atteindre 10 millions de barils par jour en 2018, en hausse de 800 000 barils par jour par rapport à 2017 et la plus forte production annuelle moyenne enregistrée, selon les estimations du gouvernement américain.

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