Ces 3 dividendes d’actions de soins de santé pourraient monter si Trump signe un projet de loi de réforme fiscale

Maintenant que les projets de loi de réforme fiscale comportant des taux d’imposition de 20% ont passé la ChambreetAu Sénat, on dirait que les entreprises de tout le pays vont distribuer beaucoup plus de profits qu’elles génèrent. Bien sûr, certains seront plus touchés que d’autres.

Bien que presque toutes les sociétés américaines remettent aux contribuables moins de 35% des profits mondiaux, il existe une poignée de grandes sociétés de soins de santé qui ne profitent pas de certaines échappatoires importantes.Anthem Inc.(NYSE: ANTM),Groupe UnitedHealth Inc.(NYSE: UNH), etCVS Health Corp.(NYSE: CVS) toujours payerplus que35%, suggérant qu’ils auront des tas d’argent supplémentaire à distribuer dans les années à venir.

Source de l’image: Getty Images.

Nous ne pouvons pas dire exactement combien les taux d’imposition effectifs de ces entreprises vont baisser en réponse au plan fiscal du GOP, ou quand – la version maison réduirait le taux des sociétés en 2018, alors que la version du Sénat attend jusqu’en 2019. Au lieu de cela, voici un regard sur combien plus de chacune de ces sociétés pourrait avoir à distribuer si leurs taux d’imposition effectifs chutent à 20% des niveaux actuels.

Prix ​​de consolation

Le département américain de la Justice n’autorisera pas les cinq principaux assureurs santé américains à fusionner pour maintenir un niveau de concurrence sain. Bien que ces entreprises ne soient pas en mesure de renforcer leur efficacité en combinant des charges d’exploitation redondantes, elles sont en passe de bénéficier d’allégements fiscaux massifs qui leur donneraient beaucoup plus d’argent à distribuer.

Peut-être que la plus grande pause ira à Anthem Inc., un assureur de santé qui compte environ 40 millions de membres. L’an dernier, la société a déclaré un bénéfice de 9,21 $ par action, ce qui était impressionnant, car elle a également mis de côté un énorme 45,8% du bénéfice avant impôt pour payer les impôts. Si le taux d’imposition effectif d’Anthem avait été de 20% l’an dernier, les bénéfices auraient été48% plus élevéà 13,82 $ par action.

Aux cours récents, les actions Anthem offrent un faible rendement de 1,2%, mais une réduction d’impôt de 20% pourrait laisser suffisamment de bénéfices sur la table pour augmenter le rendement au-dessus de 3% sans augmenter le pourcentage de bénéfices après impôts. Au cours de la dernière année, Anthem a utilisé seulement 23,4% de ses bénéfices après impôt pour respecter son obligation de dividende.

Une grande pause pour le mastodonte

Avec un taux d’imposition effectif de 40,4%, UnitedHealth Group Inc. est un autre grand assureur de santé qui pourrait offrir à ses actionnaires une grosse prime de distribution si le plan fiscal GOP devient loi. En 2016, la société a déclaré un bénéfice après impôts de 7,37 $ par action. Si la société avait dû mettre de côté seulement 20% du bénéfice avant impôt, elle aurait gagné environ 35% de plus, soit environ 9,97 $ par action.

Au cours des dernières années, UnitedHealth Group a intégré avec succès un gestionnaire de prestations pharmaceutiques (PBM) et un service d’analyse de données dans son gigantesque programme d’assurance santé, et le mastodonte combiné est plus rentable que jamais. La société n’a utilisé que 31% des revenus générés au cours de l’année écoulée pour verser des dividendes, ce qui signifie qu’elle pourrait probablement transférer chaque centime d’un allégement fiscal à la distribution.

Au cours des derniers mois, le titre UnitedHealth Group offre un faible rendement de 1,3% qui pourrait augmenter significativement. Transférer tout le produit de l’allégement fiscal proposé permettrait probablement à l’entreprise de l’augmenter jusqu’à environ 2,5%, sur la base du prix récent de l’action, sans faire de vagues.

Source de l’image: Getty Images.

Une très grosse affaire

CVS Health a pratiquement écrit le livre sur les fusions verticales des soins de santé, et il vient d’annoncer un mégamètre de 69 milliards de dollars qui ajoutera très probablementAetna(NYSE: AET) opérations d’assurance santé à la maison de ses pharmacies de détail construites. Cette maison a été agrandie plusieurs fois au cours de la dernière décennie et comprend maintenant la plus grande PBM du pays, plus une chaîne de 1 129 cliniques de santé privées dans 33 États.

Les assureurs comme Aetna économisent un paquet lorsque leurs membres visitent les MinuteClinics de CVS Health au lieu des salles d’urgence des hôpitaux, et encore une fois quand PBM de CVS Health négocie les prix plus bas des médicaments des compagnies pharmaceutiques. La fusion avec Aetna pourrait donner à CVS Health des tonnes de bénéfices axés sur la synergie, et le plan fiscal du GOP pourrait aider l’entreprise à distribuer davantage de dividendes aux actionnaires.

La société a gagné 3,13 $ par action l’an dernier après avoir mis de côté 38% des bénéfices avant impôts pour Uncle Sam, mais un taux d’imposition effectif de 20% aurait entraîné une augmentation de 30% du bénéfice par action, soit environ 4,07 $ par action.

Bien que les avantages de la réduction d’impôt proposée ne seront probablement pas aussi dramatiques pour CVS Health qu’ils pourraient l’être pour Anthem ou UnitedHealth Group, ils pourraient rendre un dividende déjà tentant carrément irrésistible. À 2,8%, ce stock offre le rendement le plus élevé parmi ces trois acteurs de la santé à des prix récents. Transférer le produit de la réduction d’impôt proposée au dividende pourrait faire grimper le rendement au-dessus de 4%, et ce, avant que nous prenions en compte la tendance de cette société à augmenter son dividende à un rythme impressionnant.

Un scénario plus probable

Rappelez-vous, nous ne savons toujours pas si une version finale de la facture fiscale abaissera le taux d’imposition des sociétés à 20%, et il est fort probable que ces sociétés ne seront pas en mesure de réduire leur taux d’imposition effectif à 20% même si c’est le cas. Même s’il n’y a pas beaucoup d’incitation pour ces entreprises à embaucher plus de travailleurs avec leurs économies potentielles, nous ne pouvons vraiment pas nous attendre à ce qu’elles s’infiltrentchaquePenny aux actionnaires.

Par exemple, CVS Health avait besoin de 40% des bénéfices après impôt pour verser des dividendes au cours de l’année écoulée, mais la direction a l’intention de réduire son taux de distribution à 35%. La société a également l’intention de procéder à une acquisition de 69 milliards de dollars au cours des prochains mois. Même si CVS Health peut réduire son taux d’imposition effectif à seulement 20%, la distribution de chaque centime économisé peut ne pas être une ligne de conduite prudente le moment venu.