La Banque d’Angleterre élargit la poussée du marché pour remplacer le LIBOR

Par Huw Jones et David Milliken

LONDRES (Reuters) – La Banque d’Angleterre a redoublé d’efforts pour remplacer l’indice de référence du LIBOR, qui était atteint de scandale, par la mesure SONIA des taux au jour le jour comme principal indicateur des taux d’intérêt de la livre sterling à la fin de 2021.

“Il est devenu de plus en plus clair que nous ne pouvons pas compter sur le LIBOR à long terme”, a déclaré le gouverneur de la BoE, Mark Carney, lors d’un discours devant les banquiers à Londres mercredi.

Les régulateurs britanniques ont déjà dit vouloir un changement à la SONIA d’ici la fin de 2021 et, mercredi, la BoE a annoncé des changements pour s’assurer que la transition reste sur la bonne voie face à une certaine réticence du marché.

M. Carney a déclaré qu’il y avait un risque que les banques qui citent actuellement les taux de prêt interbancaires qui sont utilisés pour calculer le LIBOR puissent se retirer et précipiter l’effondrement de l’indice, ajoutant qu’il “soulève des préoccupations évidentes de stabilité financière”.

L’Autorité de Conduite Financière a annoncé un accord ce mois par lequel les banques se sont engagées à soumettre des citations pour compiler le LIBOR jusqu’à la fin de 2021.

Le LIBOR – une mesure des taux de prêt interbancaire pour diverses périodes – est utilisé comme base pour des trillions de livres de contrats. Mais pendant la crise financière, certains commerçants ont manipulé le taux, conduisant à des condamnations pénales et d’énormes amendes pour les banques internationales.

La BoE a déclaré qu’elle élargirait un groupe de travail qui permettrait d’éviter la transition du LIBOR pour inclure les gestionnaires de fonds et les sociétés non financières qui émettent des dettes, ainsi que les banquiers.

Le gouverneur adjoint de la Banque d’Angleterre pour les banques et les marchés, Dave Ramsden, a déclaré que le changement «catalyserait» la transition vers SONIA sur un large éventail de marchés.

Barclays & lt; BARC.L & gt; chef de la conformité François Jourdain resterait président du groupe, aidé par Shell & RDSa.L & gt; directeur financier Frances Hinden et Legal & amp; Gestion générale des investissements & lt; LGEN.L & gt; Simon Wilkinson à titre de vice-président.

“La transition vers SONIA est nécessaire et non facultative”, a déclaré M. Jourdain.

Il y a une réticence dans certaines parties du marché à passer à SONIA, les participants disant que ce n’est pas approprié pour des contrats à plus long terme.

SONIA est un taux au jour le jour, tandis que le Libor couvre des «termes» ou des périodes qui sortent des décennies dans le futur.

Une priorité clé à court terme pour le groupe de travail consistera à faire des recommandations concernant l’élaboration potentielle des taux de référence à long terme SONIA.

“Ce travail est déjà en cours et une consultation publique est prévue pour le premier semestre 2018”, a déclaré la BoE.

Scott O’Malia, directeur général de l’ISDA, l’organisation mondiale des produits dérivés, a déclaré qu’il appartenait à l’industrie de trouver des solutions pour la transition.

“Ce n’est pas une option pour échouer”, a déclaré O’Malia, un ancien régulateur américain des produits dérivés.

(Reportage de David Milliken et Huw Jones, édité par William Schomberg et David Evans)